苹果财报炸场：大中华区止跌 + 股东狂赚 250 亿！

先讲结果：苹果$苹果(AAPL.US) 刚刚发布的 2025 年第二季度（一般叫他们的第三财季，）报告，成绩比华尔街那帮分析师预计的要好不少。特别是卖 iPhone 的速度（收入增速），可是达到了自 2021 年底以来（也就是三年半）的最高水平。这让大家有点意外

最重要的手机卖得咋样，结果是挺超预期的！

iPhone 收入这块直接冲到了 445.82 亿美元。比去年同一时期足足涨了 13.45%！这个数字远超过分析师们之前预计的 400 亿美元。大家本来没指望涨这么多，结果它干出来了。

这个超预期的增长很关键，是整个公司收入往上走的主要推动力之一。

公司整体表现：比预想的强

总收入（营业收入） 940.36 亿美元，比去年同期多了 9.63%。这也比市场之前猜的 900 亿美元要高。

最后赚到手的纯利（净利润） 234.23 亿美元，比去年多了 9.26%。这也超过了市场预期的 225 亿美元。

算到每股上赚的钱（EPS）是 1.57 美元，比去年多了 12.14%，比分析师估计的 1.45 美元也要高。

毛利率是 46.5%。这个水平挺高的，算是保持了苹果一贯的水准。

整体赚的钱占收入的比例（净利率）是 24.9%。虽然跟上个季度比微降了大约 1 个百分点，但绝对数字还是非常高，很能赚钱。

服务这块也挺稳当

服务收入，就是 App Store、Apple Music、iCloud 这些，收入 274.23 亿美元，比去年涨了 13.26%。也超过了分析师预测的 268 亿美元。说明这块业务持续增长，也挺健康。

其他硬件，比如 Apple Watch、AirPods、HomePod 这些，收入 220.31 亿美元，超过了分析师猜的 210 亿美元。

把所有靠卖硬件（手机、电脑、平板、穿戴设备等）的收入加起来看：硬件总收入是 666.13 亿美元，比去年增长了 8.2%。

具体看Mac 电脑和 iPad 平板：Mac 收入涨了 15%，是好事；但 iPad 收入跌了 8%，卖得不太行。

中国这块市场咋样？回暖了点

大中华区（主要就是中国大陆、香港、台湾）的收入是 153.69 亿美元，比去年涨了 4%。虽然涨得不多，但这是自 2023 年以来（也就是一年半后）首次恢复增长。算是个积极信号吧。

苹果公司这季度通过给股东发分红和回购自己公司的股票（回购就是公司自己花钱买回市场上的股票，让剩下的股票更值钱），总共给股东返还了 250 亿美元现金！

其中，光是回购股票就花了 210 亿美元。另外，给股东分红是每股发了 0.26 美元。

苹果公司对下一季度（第三季度）的收入做了个预测，说预计会比去年同季度增长大约 5% 到 10%。这个增长速度区间，比市场原来普遍预期的增长 5% 要乐观那么一点（最高值 10% 比 5% 好不少）。

至于卖东西的毛利（毛利率），预计在 46% 到 47% 之间。这个水平跟现在差不多，甚至略高于市场预期的 46%。

有个负面因素就是关税问题：苹果预估，关税会在下季度给它带来大约 11 亿美元的额外成本。这个钱得从利润里扣。

总结一下为啥大家觉得还不错：

核心产品发力了： 最赚钱的 iPhone 卖得出乎意料地好，是这次成绩超预期的关键。

整体超过预期： 不管总收入、净利润还是每股收益，都超过了分析师之前猜的数字。尤其是总收入增长速度，是三年半来最快的。

赚钱能力强： 接近一半的毛利率，四分之一的净利率，说明苹果还是很会赚钱的。

服务没掉链子： 服务收入保持着不错的增长。

中国市场止血了： 大中华区收入终于不跌了，开始微涨。

大方回馈股东： 几百亿美元的真金白银给股东分红和回购股票。

未来预期不差： 对下季度的收入和利润率的预测，在考虑关税影响下，还显得比较有信心，甚至略高于市场预期。

不过，目前 30 倍以上的 PE，我们认为股价已经透支了这份不错的财报预期了，因此，现价下的苹果，我们是观望为主！

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