MSCI 中国指数成分股 8 月新增！有何共同之处？

根据 MSCI 中国指数 2025 年 8 月的最新调整，新纳入 14 支股票，剔除 17 支股票。将于 8 月 26 日执行调整。

新纳入的 14 只股票（5 只 A 股和 9 只港股）在行业分布、市场表现及公司特征上呈现出显著的共性，主要体现在以下几个方面：

1. 行业集中于科技创新与医药生物

科技领域：港股新增的万国数据-SW(数据中心托管）、地平线机器人-W（人工智能硬件）、网易云音乐（数字娱乐平台）、美图公司（影像科技）等代表前沿科技方向。A 股的巨人网络（游戏开发）、指南针（金融信息服务）和景旺电子（电子电路制造）；港股的中信金融资产（资产管理）同样属于技术密集型产业。

创新药及生物科技：三生制药、科伦博泰生物-B、药明合联（港股）、艾力斯（A 股抗癌靶向药研发）等医药企业入选，反映国际资本对中国创新药赛道的关注。

新兴消费：老铺黄金（高端黄金消费品牌）的纳入体现了新消费趋势。

2. 市值与流动性表现突出

大市值：中信银行（A 股）总市值超 660 亿美元，同时被纳入 MSCI 中国指数和新兴市场指数，凸显其配置价值。其余 13 家公司市值均大于 60 亿美元，且有中信金融资产、地平线机器人-W、老铺黄金、科伦博泰生物-B 四家公司市值大于 100 亿美元。可知 MSCI 标准化的量化筛选下，入选的企业大都具有市值基数高且增长稳健的特点。

高成长性标的：如巨人网络（年内涨幅 137%）、景旺电子（涨幅近 120%）等，显示入选企业普遍具备较强的市场表现和交易活跃度。

3. 外资配置偏好与政策导向契合

超过 70% 的新增成分股来自科技和医药领域，与外资机构（如高盛、摩根士丹利）近期对中国 AI、生物科技等 “新质生产力” 板块的超配建议 - “高盛维持超配评级并将 MSCI 中国指数目标点位调高至 84 点；野村证券将评级从中性升至战术超配，特别看好人工智能、电动汽车及机器人等科技产业链；摩根士丹利则指出中国科技企业盈利能力改善，推动 MSCI 中国指数净资产收益率（ROE）从 2023 年低点回升，企业通过增加股息和股票回购强化股东回报。” 一致。体现外资对中国产业发展趋势的看好，也体现了外资们对中国股市信心的增强。

调整反映 MSCI 量化筛选标准（自由流通市值、流动性、境外投资者可投资性），入选企业均符合国际资本长期配置需求。

持仓方面，8 月 6 日，开曼群岛办事处增持三生制药 25,000 股，持权股占比达 22.78%。6 月 24 日，柏基投资增持地平线机器人-W131,400 股。新加坡政府投资公司 5 月 7 日到 5 月 26 日共增持网易云音乐 953,350 股。1 月 3 日至 4 月 7 日，摩根士丹利共增持药明合联 20,443,371 股。5 月 16 日至 8 月 6 日，摩根士丹利持续增持美图公司，持权股达 233,274,560 股。多家外资的增持体现了这几只新增股对外资需求的适配性。

4. 港股占比提升，反映板块复苏

本次 9 只港股入选（占比 64%），远高于 A 股数量的 5 只，主要因港股科技、创新药板块 2025 年以来的强势反弹（如万国数据-SW、三生制药等）。

5. 长期战略意义

纳入 MSCI 全球指数体系后，这些公司将吸引约 12.5 万亿美元规模的国际资本被动配置，提升流动性和国际曝光度。

总结：

新增股票的共性可归纳为“科技创新驱动、医药生物研发、高市值、高成长性、高流动性、外资青睐”，与中国产业升级趋势及全球资本对新兴成长行业的配置需求高度吻合。未来需关注 8 月 26 日调整生效日的被动资金流入影响。