银诺医药港股上市首日收涨 206.48%，成回拨新规首单

真灼 8 月 17 日消息，银诺医药 $银诺医药-B(HK|02591)$ 上市首日股价大幅上涨，截至上市当日收盘，银诺医药报 57.25 港元，较其最终发售价 18.68 港元暴涨 206.48%。

消息面上，公司于 8 月 15 日正式登陆港交所，成为港交所"回拨新规"（机制 B）首单。其公开发售获超 25 万人认购，超额认购约 5341.66 倍，冻资近 3000 亿港元。上市首日开盘涨 285.44%，盘中最高涨超 280%。公司核心产品依苏帕格鲁肽（商品名：怡诺轻）为国内首款获批上市的国产原研人源长效 GLP-1 受体激动剂，今年 2 月已商业化用于治疗 2 型糖尿病，并正拓展肥胖、MASH 等适应症。减肥药赛道热度高涨，带动港股及 A 股相关概念股集体上涨。

公司方面，依苏帕格鲁肽治疗肥胖和超重的 IIb/III 期临床试验已于 2025 年 3 月启动，预计 2026 年四季度完成；针对 MASH 的全球多中心 IIa 期试验计划 2026 年启动。同时，公司在开发处于临床前阶段和进入 IND 准备阶段的候选药物，用于治疗肥胖、超重、MASH、T2D 等代谢性疾病。

财务方面，招股书显示，2023 年、2024 年以及 2025 年前 5 月，公司的净利润亏损分别为 7.33 亿元、1.75 亿元、9787.5 万元。受益于核心产品商业化，2025 年前 5 个月公司营收 3814 万元，主要来自依苏帕格鲁肽销售，2023 年、2024 年及 2025 年前 5 个月累计亏损约 10.06 亿元，主因研发及行政开支。

机构方面，国元国际研报认为，银诺医药的优势在于采用了先进的重组融合蛋白平台，使依苏帕格鲁肽具有长半衰期和高效性，且采用一次性自动注射笔，无需剂量滴定，简化了用药流程。