复盘一下上周港股的表现。上周五港股在南向资金买入近 360 亿的情况下依然是微幅收绿的。

港股从 7 月以来表现就不及 A 股，整体在一个弱势震荡的阶段。大概有几个原因：

首先就是 AH 内部的轮动，在 7 月之前，港股是领涨的，所以像 AH 溢价指数已经来到了 125 这样一个阶段的低点，再往下的话，需要进一步的催化，也不可能一蹴而就。

其次就是，从外部的流动性来看，7 月以来，美元在经历了前期过于弱势的表现，之后有了阶段性的反弹，所以导致港元又触及了弱方保证。

虽然这一个半月，港股整体弱势震荡，但是局部是不缺乏亮点的。比如像港股的非银板块，在有一个轻微的调整之后，继续保持比较强势的状态，并且当前的估值也依然不算贵，处于合理区间，连险资都开始增持举牌其他同业的险资港股股票《平安为何举牌太保？》。

再就是港股的创新药板块，内部经历了一些轮动，前期涨的比较好的纯创新药板块，近期表现是不及后来居上的港股 CXO 和医疗板块。《真的是啪啪打脸》

然而港股的科技板块最近也在震荡，但同时从大型互联公司披露的业绩来看，整体还是保持不错的。最近 A 股的科技股猛涨，还没有上车想买 “滞涨” 品种的，其实可以重点布局下港股的科技板块。

最后就是港股的新消费板块，港股的新消费板块前期估值比较高，最近也有了一些调整。调整后的新消费板块，内部个股逻辑有些分化，因此我更倾向于投资一些主动管理的基金。

基于以上逻辑，我发现我跟投的表韭全球投顾组合，在近一期的调仓当中，对上述逻辑都有一些具体调仓的映射，组合今年以来表现持续亮眼。

（不作为投资依据）

$恒生科技(513130.SH)  $博时港股通消费ETF(513960.SH) $恒生指数(00HSI.HK)