B 站发布 2025 年 Q2 财报：总营收同比增长 20%，调整后净利润 5.6 亿元

北京时间 8 月 21 日（美东时间 8 月 21 日），$哔哩哔哩(BILI.US) 公布了截至 2025 年 6 月 30 日第二季度未经审计的财务报告。财报显示，2025 年第二季度 B 站总营收达 73.4 亿元人民币，同比增长 20%。

二季度，$哔哩哔哩-W(09626.HK) 广告业务收入为 24.5 亿元，同比增长 20%；游戏业务收入为 16.1 亿元，同比增长 60%。运营效率的提升与高毛利业务的快速增长，推动 B 站毛利润同比增长 46%，毛利率连续十二个季度环比提升至 36.5%；净利润和调整后净利润均创下历史新高，分别为 2.2 亿元和 5.6 亿元。

商业化效率显著提升的同时，B 站社区规模与活力持续提升。二季度，B 站日均活跃用户数达 1.09 亿，同比增长 7%，创历史新高；月均活跃用户数达 3.63 亿，同比增长 8%；月均付费用户达 3100 万，同比增长 9%。本季度，B 站用户日均使用时长达 105 分钟，相较于去年同期增长 6 分钟。

B 站董事长兼首席执行官陈睿表示：“16 年来，B 站依靠优质内容，形成了独特的社区生态，支撑了商业化的发展，并实现了盈利。我们相信，在任何时代，好内容都是稀缺品，它拥有带我们穿越历史周期的力量。因此，B 站将继续坚持优质内容战略，放大自己的独特价值，推动社区生态的持续繁荣和商业化的进一步发展。”

内容生态持续繁荣 日均活跃用户创新高

B 站对优质内容的长期坚持，推动了社区生态的持续繁荣。二季度，B 站用户日均使用时长为 105 分钟，5 分钟以上视频的播放时长同比增长约 20%。截至 6 月 30 日，B 站通过入站考试的 “正式会员” 数已增至 2.7 亿，同比增长 11%，他们的第 12 个月留存率持续稳定在 80%。

多年来，B 站一直保持极高的用户粘性。2024 年，有超 1600 万人一年登录 B 站超过 360 天，每月全勤登录用户达 2600 万人。今年，在用户平均年龄提升至 26 岁的同时，B 站的新用户依然保持年轻，平均年龄为 22 岁。

本季度，B 站的特色内容品类依然保持健康增长。其中，动漫二次元内容播放时长同比增长 25%。精品自制内容和大型线下活动，进一步带动了年轻人对于二次元的热情。动画《灵笼》第二季回归后，播放量超 3.3 亿，系列追番人数超过 1100 万； Bilibili World 和 Bilibili Marco Link（简称 BW 和 BML）吸引了来自 20 多个国家及地区，超过 40 万人次线下参与，成为了中国最大的二次元盛会。

二季度，B 站游戏内容的播放时长同比提升 21%。作为国内最大的游戏视频社区，B 站已经成为了游戏厂商的必争之地。6 月，任天堂官方选择 B 站作为独家视频平台，并邀请 100 多位 UP 主首发体验 NS2。7 月上旬，小岛秀夫首次中国行与 B 站独家合作，将 BW 作为首秀现场。除此以外，《归唐》、《战地 6》、《归环》、《穿越火线：虹》等单机及手游领域的国内外大作，纷纷选择 B 站作为 PV 首发现场。

此外，AI 内容在二季度成为 B 站增长最快的科技品类，播放时长同比大幅增长 61%，日均投稿量同比增长 45%。全网 AI 领域粉丝量排名前十的创作者都是 B 站 UP 主。同时，户外运动与旅游出行品类的播放时长分别同比增长 21% 和 11%，攻略内容投稿量同比增长 35%，诞生了一批户外、骑行、攀登攀岩及城市探险等领域的爆款稿件。随着年龄的增长，用户不断扩展的内容需求也在 B 站催生出了更多新兴品类。本季度，亲子早教内容的播放时长同比增长超 50%。在 B 站学习育儿知识，观看启蒙动画，成为了很多新手父母的必修课。

与此同时，B 站也在持续为创作者提供更多元的变现渠道，提升创作者收入。财报显示，上半年，约 200 万 UP 主通过广告、直播、充电、课堂、工房等渠道获得收入。通过花火商单和带货业务获得收入的 UP 主人数同比分别增长 19% 和 49%。UP 主通过充电获得的总收入则同比增长超 100%。

商业化效率显著提升 广告、游戏业务持续高速增长

第二季度，B 站总营收同比增长 20%，达 73.4 亿元。增值服务、广告、游戏和 IP 衍生品及其他业务分别贡献了收入的 39%、33%、22% 和 6%，呈现出健康多元的收入结构。

广告方面，二季度收入同比增长 20%，达 24.5 亿元。其中，品牌广告收入保持良性增长，效果广告收入则实现了约 30% 的同比增长。游戏、数码家电、电商、网服、汽车成为贡献前五的行业。年轻人在 B 站高度聚集、持续活跃、不断消费，吸引了大量品牌主，带动广告主数量同比增长超 20%。值得一提的是，本季度，家用电器品类的播放时长同比增长 14%，在国补和 618 的推动下，小家电数码广告收入同比增长超 70%。

作为能深度影响用户消费心智的社区，B 站在品牌心智和消费决策上的影响力愈发显现。618 期间，千元以上商品 GMV 同比增长近 50%，“星火计划” 给全行业带来的平均进店新客率近 60%。

游戏方面，二季度收入达 16.1 亿元，同比增长 60%，游戏长线运营的策略价值正在逐步展现。《命运 - 冠位指定》迎来九周年，重返畅销榜前五；《碧蓝航线》八周年庆，用户数保持稳定。5 月 31 日，《三国：谋定天下》上线 S8 赛季，推出周年庆限定活动，用户活跃度创下年内新高。未来，B 站将持续强化头部游戏社区的生态优势，深化长线运营策略，为用户带来更多高品质、长生命周期的游戏。

本季度，增值服务业务收入得到进一步提升，达 28.4 亿，同比增长 11%。凭借精细化运营、丰富的内容供给与产品功能优化，直播业务稳健增长，毛利率持续提升。截至二季度末，B 站大会员数量达 2,370 万，其中超 80% 为年度订阅或自动续费用户。

随着商业化效率的提升与高毛利业务的持续突破，公司二季度毛利润同比增长 46%。毛利率连续 12 个季度稳步提升，由去年同期的 29.9% 提升至本季度的 36.5%。二季度，公司持续实现盈利，调整后净利润为 5.6 亿元。

二季度，公司实现了 19.9 亿元正向运营现金流，并完成了约 1 亿美金股票回购，以提升股东回报。截至 2025 年 6 月 30 日，公司持有现金及现金等价物、定期存款和短期投资总额为 222.9 亿元人民币。