9 月 5 日，小非农数据强化降息预期，高位缩量横盘，不追高就行，耐心操作自己的票，今日警惕非农差，先冲高回落

大家好，我是老顽童，一个五年十倍的践行者，新的五年，我们一起成长一起努力。

小非农数据引波动，美股缩量收涨观望氛围浓
9 月 4 日（周四），美股三大指数在盘中走势强劲，最终收盘时集体上扬。

$道琼斯指数(.DJI.US)

$纳斯达克综合指数(.IXIC.US)

$标普 500 指数(.SPX.US) 然而，市场交投氛围并不热烈，成交量维持在较低水平，整体市场仍处于一种盘整且观望的状态，市场将目光聚焦于 9 月 5 日即将公布的非农报告。
昨日公布的美国 8 月小非农（ADP）就业数据不及市场预期，同时初请失业金人数出现攀升。这一系列数据的出炉，进一步强化了市场对于美联储在 9 月实施降息政策的预期。

服务业 PMI 数据超预期回升，这一积极信号缓解了市场对于美国经济硬着陆的担忧，进而推动了股市的反弹。
就业市场降温迹象愈发显著，8 月 ADP 就业数据：新增就业人数仅为 5.4 万人，与预期的 6.5 万人相比差距明显，且较上月修正后的 10.6 万大幅放缓。ADP 首席经济学家对此分析指出，年初就业增长呈现强劲态势，但后续由于政策不确定性、消费者信心下滑、劳动力短缺以及 AI 带来的相关扰动等多重因素影响，就业增长速度显著放缓。
初请失业金人数：数据升至 23.7 万，前值及预期均为 23 万，高于预期值。这一数据的变化显示出招聘活动的放缓，劳动力市场正在逐渐降温。

$博通(AVGO.US) 财报虽超预期，市场反应谨慎。其第三财季数据显示，调整后净营收达到 159.5 亿美元，市场预期为 158.4 亿美元，同比增长 22%；调整后净利润为 84 亿美元，预期为 82 亿美元，同比增长 37%；调整后 EPS 为 1.69 美元，预期为 1.66 美元。

不仅业绩超出预期，第四财季收入指引为 174 亿美元，也高于市场预期的 170 亿美元。然而，自 4 月以来，博通股价涨幅过大，市场对其期望过高。在盘后交易中，股价虽上下波动，但最终基本持平。

在 CEO 电话会议上，提及 “2026 财年营收前景将大幅改善”，这一消息短暂拉动股价上涨，但市场担忧会重演英伟达 “买消息、卖事实” 的行情。

维持高位盘整逻辑，观望为主。

加密概念股在监管与估值双重压力下，板块集体受挫

$Bullish(BLSH.US) 延续近期跌势，再度下跌 9.7%。
监管因素：纳斯达克交易所前一日宣布加强对加密概念股的监管，要求部分公司在发行新股购买加密货币前需获得股东批准，否则可能面临退市风险。这一举措旨在保护投资者，避免出现类似 2021 年 MSTR 式的套现风险。

今年以来，已有 124 家美股公司宣布计划筹集 1330 亿美元用于购买加密货币，监管的介入在短期内对该板块情绪形成压制。

下跌趋势强劲，跌势还能延续两到三个交易日，离发行价越来越近，

行情推演，快速下跌后，直接 V 型反转的可能性很小，操作上等待底部企稳，横盘吸筹后介入比较安全，耐心才能等来好价格。

$Circle(CRCL.US) 等！等！等！先等 100

英伟达震荡前行，产业链分化明显$英伟达(NVDA.US)

股价仍在 50 日均线下方整理。需关注三大关键催化剂：

一是 10 月科技巨头财报是否会提高 CapEx；

二是 Rubin 新架构时间表，计划于 2026 年下半年发布；

三是中国市场业务的明朗化，市场传闻推出 B30A 芯片，定价或为 H20 两倍，但该消息真实性存疑。

股价维持空头氛围，短期有望跌向 160。

$诺和诺德公司(NVO.US) 股价陷入窄幅波动，我们不急于操作，中长期仓位买入在 50-52 区间，短线滚动仓位卖出在 60 上方。耐心会有回报的。

$联合健康(UNH.US) 观察十日均线得失，315 少量减仓后，除了 300 的机会再没给更好的价位回补，也没有给到更高的减仓机会，耐心持有。想好大致的价格，心就不会乱。

$20 年期以上美国国债 3 倍做多 ETF - Direxion(TMF.US) 经过半月的横盘，启动一波反弹，降息前应该还有空间，持仓耐心不足的 39 上方可以小幅减仓。滚动起来心态会好一些。

市场分析与策略，9 月市场震荡延续。标普 500 在短期内两次守住 6360 - 6400 支撑区间，预计在 9 月中旬前大概率维持震荡走势。而真正的考验可能出现在 9 月下旬，届时将第三次测试该区间。若无法守住，标普 500 可能回落到 6150 - 6200 区间。

非农大概率比较差，极可能下修前期数据，警惕市场先上后下。

$恒生指数(00HSI.HK)

$恒生科技指数(STECH.HK)

$南方美国国债20(03433.HK)

$20 年期以上美国国债 ETF - iShares(TLT.US)

$南方两倍看空恒指(07500.HK)

$3 倍做空纳指 ETF - ProShares(SQQQ.US)