说说 IV 值，正股涨期权不涨反跌—20251021

早起看账户怎么差点浮亏，昨夜行情辣么好期权没跟着正股上涨呢？突然来了兴趣，翻了书查了资料，还用了 DeepSeek 和 Gemini，暂且把主因归结到 IV 值的波动，做个记录

1.财报季 IV 值的影响波动很大（峰值出现在财报日-3 天以内），260618 的 call 有多个财报季，相对温和，260116 的 call 就本次财报可看，想趁财报季峰值出货现在很关键，财报后仍然看好的忽略

2.贴了几张持仓，体感上正股上涨期权未涨或未按之前波动率上涨（对比 10.17 收盘）；比如：Meta 正股 +15 刀，期权涨 1/Google 正股 +3，期权 +0.6（正股创新高期权远不如），像 brk.b 正股涨，期权还在对应跌了 2-3 刀的位置

3.期权 IV 值波动原因这里简单归纳：事件不确定爆发（比如财报、重大信息披露）/供需关系失衡（买卖减少）/波动率微笑倾斜（财报季恐跌大过期涨）

4.对 IV 值的合理范围各不同，如 brk.b

· IV 区间： 通常在 14% - 20%

· IV 峰值区间（财报发布前后）：财报前 1-2 天，IV 会攀至峰值，通常在 22% - 30% 之间。相比平常时期，IV 在财报前平均会相对上涨约 50%（如果持续看好，或多个财报季则平缓许多）。

昨夜是可怜的下沿 15.5%，浮亏不少😂

5.时间磨损与 IV 值的关系：他俩共同影响期权价值，但对于 long call 来说时间损耗是平稳的，IV 值波动很大。这就是为何同样的正股价位，相差一周期权价位相差近 10% 的缘由。所以，成功的期权卖出时机，就是在高 IV（Vega）和时间流逝（Theta）之间找到最佳结合点——通常在重大事件发生前（长期看好除外）

6.紧接着，观察其他标的（apple/avgo/nvda/orcl/mstr/bmnr 等）皆如此，尤其 mstr 泪崩

最后，希望大家价值满满一路长虹！