英特尔火线速读：公司本季度财报不错，其中营收和毛利率都超出了指引预期。尤其是，公司本季度毛利率明显回升，明显好于市场预期，这主要得益于 PC 市场及下游需求的回暖。

公司当前裁员降费仍在进行，本季度公司员工人员进一步削减至 8.84 万人，继续向年末目标的 7.5 万人靠拢。

随着裁员进行，公司本季度研发费用和销售费用都有所下滑，尤其是研发费用率降低至 23.7%。

具体业务层面，公司本季度数据中心及 AI 业务仍相对平淡，本季度增长主要来自于客户端业务的带动。在 PC 行业整体回暖的影响下，公司本季度客户端业务 4.6% 的增长。

市场相对更关注于公司代工业务的进展，公司代工业务本季度仍主要来自于 intel7 和 Intel10，基本上都是对内的英特尔自有产品。

当前 18A 制程已经开启量产，首先用于公司自有的 Panther Lake 产品。如果有不错的性能及良率表现，将给公司带来更多的订单和成长空间。

整体来看，公司本季度最大的亮点在于毛利率，远远好于市场预期。

此外，本季度对公司尤为重要，在美国政府、软银和英伟达的助力之下，公司在获得资金的同时，也避免了 “破产式” 估值的局面。

后续如果公司在 AI PC、数据中心或代工业务方面实现突破，都将给市场再次注入信心。更多信息，欢迎关注海豚君后续的具体点评和管理层交流内容。$英特尔(INTC.US)