【港股打新】旺山旺水 + 均胜电子 + 小马智行 + 文远知行 申购策略

1、旺山旺水-W

   旺山旺水成立于 2013 年，是一家生物医药公司，致力于在我们的战略重点治疗领域（即神经精神及生殖健康）发现、获取、开发和商业化小分子药物。我们已获取并开发了两款核心产品 LV232 及 TPN171。LV232 是一款双靶点 5-羟色胺转运体╱5-羟色胺 3 用于治疗重度抑郁症的受体调节剂。而 TPN171 是一款用于治疗勃起功能障碍抑制剂。我们还有四款候选药物处于临床阶段，三款候选药物处于临床前阶段。

公司 10 月 28 日开始招股，招股价 32~34 港元，每手股数 200 股，最低认购 6868.57 港元，市值 53.63 亿～56.98 亿港元，发行数量 1759.78 万股，属于药品行业，有绿鞋，无基石。

 保荐人是中信证券，中信证券是保荐人一哥，近 2 年保荐的项目首日上涨率达到了 88.88%，胜率非常高。

    公司从 2023~2024 年的营收分别是 2 亿、1183.2 万，2024 年营收同比增长-94.07%；2023~2024 年的净利润分别是 642.7 万、-2.18 亿，2024 年的净利润同比增长-3486.39%。

2023 年营收 2 亿元，主要依赖抗新冠药物 VV116 的对外授权收入，2024 年营收骤降至 1183.2 万元，核心原因是 VV116 相关里程碑达成及权利转让完成，且疫情退潮后新冠治疗需求萎缩导致。2025 年 7 月获批的 ED 治疗药物（昂伟达），短期内难以扛起营收大旗。

 按发行价中位数计算，55.31 亿港元市值发行 5.81 亿，发行比例是 10.5%，无基石锁定，那么 5.81 亿全部都是流通盘。

   本次发行采用港股 ipo 新规的机制 B，公开发售初始份额是 10%，不设回拨机制，但可重新分配至公开发售最多 15%。

   目前申购倍数是 68.94 倍，申购人气还不错，等其他新股资金释放，最终申购人气会更好。

申购策略：

旺山旺水致力于治疗神经精神及生殖健康领域疾病，保荐人是中信证券，中信证券是保荐人一哥，胜率非常高。流通盘是 5.81 亿，中签概率比较低。公开发售初始份额是 10%，不设回拨机制，目前申购倍数是 68.94 倍，申购人气还不错，公司目前还处于亏损中，研发的国产伟哥药物（昂伟达）2025 年 7 月才获批上市。短期业绩确实不好看，但机制 B 再加上旺山旺水这个名字也要参与下！

2、均胜电子

    公司是智能汽车科技解决方案提供商，提供汽车零部件行业关键领域的先进产品和解决方案。我们的业务专注于汽车零部件的研发、制造和销售，于 2024 年全球汽车零部件行业中排名第四十一，根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，我们是中国和全球第二大汽车被动安全产品供应商。

公司 10 月 28 日开始招股，招股价≤23.6 港元，每手股数 500 股，最低认购 11919.01 港元，市值≤365.98 亿港元，发行数量 1.55 亿股，属于数码解决方案服务行业，有绿鞋。

 保荐人是中银公司和瑞银，中金公司近 2 年保荐的项目首日上涨率是 61.22%，瑞银近 2 年保荐的项目首日上涨率是 71.42%，保荐人整体业绩也还不错。

    一共有 7 名基石，包括‌JSC、宁波新质、Jump Trading、钟鼎资本八期、中邮理财、Vandi、Fidelidade‌等机构，基石合计认购金额达 1.071 亿美元，占总发行数的 22.73%，基石占比一般。

    公司从 2022~2024 年的营收分别是 497.93 亿、557.28 亿、558.64 亿，2024 年营收同比增长 0.24%；2022~2024 年的净利润分别是 2.33 亿、12.4 亿、13.26 亿，2024 年的净利润同比增长 6.95%。

 按发行价上限计算，365.98 亿港元市值发行 36.58 亿，发行比例是 10%，基石锁定 22.73%，那么流通盘是 28.27 亿，流通盘较大。

   本次发行采用港股 ipo 新规的机制 B，公开发售初始份额是 10%，不设回拨机制，但可重新分配至公开发售最多 15%。

均胜电子在 A 股早已上市，这次是在香港二次上市，A 股股价目前是 34.05 人民币，换算成港元是 37.27 港元，而港股上限定价是 23.6 港元，H 股较 A 股折价有 36.68% 左右，折价的还可以，给港股留了一些水位。

   目前申购倍数是 3 倍，申购人气较差，等其他新股资金释放，最终申购人气应该还会更好些。

申购策略：

    公司是中国和全球第二大汽车被动安全产品供应商。 保荐人是中银公司和瑞银，保荐人整体业绩也还不错。7 名基石共认购 1.071 亿美元，占总发行数的 22.73%，基石占比一般。2024 年的净利润同比增长 6.95%，公司业绩相对稳定。那么流通盘是 28.27 亿，流通盘较大，中签率较高，均胜电子 H 股较 A 股折价有 36.68% 左右，给港股留了一些水位。目前申购倍数是 3 倍，申购人气较差，今天 A 股的均胜涨的不错，破发概率不大，本人计划小小参与下！

3、小马智行-W

   小马是实现自动驾驶出行大规模商业化的领导者，为截至最后可行日期唯一一家获得在四座一线城市提供面向公众的自动驾驶出行服务全部可得及所需监管许可的 L4 自动驾驶科技公司，截至同日运营一支由超过 720 辆自有自动驾驶出租车组成的车队；及中国首家于 2024 年 12 月获准在跨省高速公路上进行 L4 无人驾驶的自动驾驶卡车编队测试的公司，截至最后可行日期运营一支由超过 170 辆自有及租赁自动驾驶卡车组成的车队。

公司 10 月 28 日开始招股，招股价≤180 港元，每手股数 100 股，最低认购 18181.54 港元，市值≤769.05 亿港元，发行数量 4195.57 万股，属于数码解决方案服务行业，有绿鞋。

 保荐人是高盛亚洲、美银证券、德意志银行和华泰香港，高盛亚洲近 2 年保荐的项目首日上涨率是 66.66%，华泰香港近 2 年保荐的项目首日上涨率是 50%，美银证券、德意志银行近两年保荐项目较少，保荐人整体业绩算还行。

    一共有 5 名基石，包括 Eastspring、Ghisallo、Athos、Hel Ved 和 Ocean Arete，基石合计认购金额达 1.2 亿美元，占总发行数的 12.34%，基石占比较低。

    公司从 2022~2024 年的营收分别是 6838.6 亿、7189.9 亿、7502.5 亿，2024 年营收同比增长 4.35%；2022~2024 年的净利润分别是-1.48 亿、-1.25 亿、-2.75 亿，2024 年的净利润同比增长-119.43%。

 按发行价上限计算，769.05 亿港元市值发行 75.52 亿，发行比例是 9.82%，基石锁定 12.34%，那么流通盘是 66.2 亿，流通盘很大。

   本次发行采用港股 ipo 新规的机制 B，公开发售初始份额是 10%，不设回拨机制，但可重新分配至公开发售最多 15%。

小马智行在美股早已上市，这次是在香港二次上市，美股股价目前是 21.87 美元，换算成港元是 169.93 港元，而港股上限定价是 180 港元，港股股较美股反而有 5.59% 的溢价，目前看是没什么水位，不过最终还是要看如何定价。

   目前申购倍数是 3.62 倍，申购人气较差，其实可以理解，要是现在美股更便宜宁可去买美股的。

申购策略：

 小马是实现自动驾驶出行大规模商业化的领导者，保荐人是高盛亚洲、美银证券、德意志银行和华泰香港，保荐人整体业绩算还行。5 名基石共认购 1.2 亿美元，占总发行数的 12.34%，基石占比较低。公司目前还处于亏损中，那么流通盘是 66.2 亿，流通盘很大。目前申购倍数是 3.62 倍，申购人气较差。小马智行在美股早已上市，这次是在香港二次上市，A 港股股较美股反而有 5.59% 的溢价，目前看是没留什么水位，不过最终还是要看如何定价。也可以留意下接下来几天美股小马的股价能否再涨张，感兴趣的朋友可以赌一下最终定价，谨慎的朋友就放弃吧，本人目前计划还是放弃了！

4、文远知行-W

    文远知行是 L4 级自动驾驶领域的全球先行者。截至最后实际可行日期，我们部署的自动驾驶产品及解决方案覆盖中国、阿联酋、沙特阿拉伯、瑞士、法国、新加坡及日本等十一个国家的 30 多个城市。根据灼识咨询的资料，2024 年，以城市道路 L4 级及以上自动驾驶产生的收入计，文远知行全球排名第二，占据 21.8% 的市场份额。

公司 10 月 28 日开始招股，招股价≤35 港元，每手股数 100 股，最低认购 3535.3 港元，市值≤359.32 亿港元，发行数量 8825 万股，属于数码解决方案服务行业，有绿鞋，无基石。

 保荐人是中金公司和摩根士丹利，中金公司近 2 年保荐的项目首日上涨率是 61.22，摩根士丹利近 2 年保荐的项目首日上涨率是 84.61%，保荐人整体业绩算还不错。

    公司从 2022~2024 年的营收分别是 5.28 亿、4.02 亿、3.61 亿，2024 年营收同比增长-10.13%；2022~2024 年的净利润分别是-12.98 亿、-19.49 亿、-25.17 亿，2024 年的净利润同比增长-29.13%。

 按发行价上限计算，359.32 亿港元市值发行 30.89 亿，发行比例是 8.6%，无基石锁定，那么 30.89 亿全部都是流通盘，流通盘较大。

    本次发行采用机制 A 的 18C 回拨机制，香港公开初始发售 5%，申购倍数 10 倍或以上但少于 50 倍回拨 10%，50 倍或以上回拨 20%。

文远知行在美股早已上市，这次是在香港二次上市，美股股价目前是 11.72 美元，换算成港元是 91.07 港元，美股转换成港股是一分为三，一股美股相当于 30.36 港元，而港股上限定价是 35 港元，港股股较美股反尔有溢价了，目前看是没什么水位，不过最终还是要看如何定价。目前申购倍数是 10.6 倍，申购人气一般。

申购策略：

文远知行是 L4 级自动驾驶领域的全球先行者，L4 级及以上自动驾驶产生的收入计，文远知行全球排名第二。保荐人是中金公司和摩根士丹利，保荐人整体业绩算还不错。公司目前还处于亏损中，流通盘是 30.89 亿，流通盘较大。远知行在美股早已上市，这次是在香港二次上市，一股美股相当于 30.36 港元，而港股上限定价是 35 港元，港股股较美股反尔有溢价了，目前看是没什么水位，不过最终还是要看如何定价。目前申购倍数是 10.6 倍，申购人气也一般。本人计划还是放弃申购了！

总结：今天四只新股，本人会申购旺山旺水和均胜电子，文远知行和小马智行放弃。

本人的言论仅代表个人观点，不构成任何投资依据，股市有风险，入市需谨慎！

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$旺山旺水-B(02630.HK) $均胜电子(00699.HK) $小马智行-W(02026.HK) $文远知行-W(00800.HK)