Rivian 财报火线速读：整体来看，Rivian 此次交出了一份不错的三季度业绩，收入端和净利端都要好于市场预期，具体来看：

本季度总收入 15.6 亿，高于市场预期的 14.9 亿，高于预期的原因在于：

① 本季度卖车单价基本环比与上季度持平，没有再继续下滑，主要由于三季度 Rivian 受益于美国 IRA 补贴退坡前的抢购效应，需求端受到短暂的刺激，没有对车型有降价行为；

② 软件和服务收入仍然表现不错，本季度 4.16 亿，继续环比上季度上行 0.4 亿，主要还是由于与大众成立的合资公司贡献了大半的服务收入。

而更好于预期的是本季度的毛利率，本季度毛利率 1.5%，又再次转正，环比上季度的低谷-15.8% 环比提升了 16.4 个百分点，市场预期的本季度 Rivian 毛利率仍未转正（-3.3%）。

由于三季度 Rivian 仍然受到纯毛利的碳积分收入退坡（下半年基本无碳积分确认）以及关税的冲击，所以虽然在此季度 Rivian 的卖车销量表现不错的情况下，市场仍然没有给一个很乐观的毛利率预期。

但从真实的卖车毛利率来看，本季度-13.5% 的卖车毛利率，环比上季度大幅好转（-33.4%），主要由于单车摊折成本的降低，以及 Rivian 的成本控制有了一定的进展。

同时从 2025 年全年的指引来看，由于 Rivian 全年的销量指引已经从 4 万-4.6 万辆缩窄到 4.15-4.35 万辆，主要由于四季度 Rivian 会受到 IRA 补贴退坡的负面影响，市场担心 Rivian 会因此进一步下调经调整的 EBITDA 的预期，但 Rivian 仍然保持了-20 至-22.5 亿的 Adjusted EBITDA 指引，同样也要好于市场预期。$Rivian(RIVN.US)