【港股打新】百利天恒 中伟新材申购分析：AH 新股大跌，你还敢打吗？

1、现在 AH 股有点 “老鼠过街人人喊打” 的意思了

今天赛力斯$赛力斯(09927.HK) 和均胜电子继续大跌

你下跌事不大，毕竟大盘都在下跌，但你下跌的幅度比 A 股那边大很多，就是不太对劲啊

A 股赛力斯下跌 2.5%，你 H 股赛力斯敢大跌 8 个点？

A 股均胜电子下跌 3.8%，你 H 股均胜敢大跌 8.6%?

真是活久见！

这波 AH 股，杀伤力蛮大的

而今天，又上来两只 AH 新股：百利天恒 中伟新材 

这两只新股来得正是时候，可以检验下咱昨天的 AH 股策略

大家回看公号上昨天的文章，无论是排雷还是抓黑马，AH 股一定要先看基石阵容、再看折价率

百利天恒$百利天恒(02615.HK) 的基石阵容，除了富国基金能打外，其他都是杂毛，且基石份额才不到 8 个点，说明了机构不太认可公司

第一点，基石上就不过关了

第二点，折价率

目前 A 股百利天恒 349.93 元，按照 H 股 347.5 元-389 元招股区间算

如果下限 347.5 元定价，则 H 股折价率为 9%

如果按照上限 389 元定价，则 H 股反而还溢价了 2%

这样的折价率，到底是谁给它的勇气呢？

答案：规则漏洞

按照 AH 新股规则，一般而言，如果发绿鞋的话，绿鞋结束后，AH 新股就可以入通

但如果不发绿鞋的话，AH 新股首日上市首日即入通

上一个抓这个漏洞的是吉宏股份，没法绿鞋，结果暗盘和首日都大涨

不过人家吉宏股份给的折价率够大，因此才会暴涨

但你百利天恒这样的折价率，就算首日当天入通，能大涨吗？

财哥觉得不太可能

结合基石阵容 + 折价率来看，百利天恒暂时放弃申购，除非后续 A 股百利那边在大涨，则咱可以去打打！

第二只 AH 股：中伟新材$中伟新材(02579.HK) 

先看基石阵容

虽然基石份额高达 44%，但阵容全是杂毛，没有任何顶级或者次顶级基石，说明了机构不太认可公司

再看折价率

按照 H 股上下限来看，H 股折价率为 30%-37%，折价率方面是不错的

综上，中伟新材的基石不过关，但折价率尚可，财哥估摸会是小涨小跌为主

除非后面 A 股中伟大涨拉开折价率，否则也放弃申购！

2、今天是乐舒适$乐舒适(02698.HK) 的暗盘

结果两大暗盘仅上涨 35% 左右

可能很多伙伴觉得不如预期，才上涨这么点，跟隔壁的旺山旺水差远了

但财哥认为是较为符合预期的！

在打新私蜜圈的《乐舒适暗盘策略》中，财哥就提出：

乐舒适作为消费新股，就不要期待能跟创新药新股一样 120% 起步、然后涨到 200% 了

消费新股就算有机制 B 的情绪溢价，也不会太过于夸张，除非像八马那样有炒作预期的

从估值上来看，静态 20 来倍的 PE，定价是合理的，因此涨幅是一定涨的

乐舒适作为非洲卫生用品龙头（纸尿裤市占率 20.3% 第一），受益于低渗透率（非洲纸尿裤渗透率仅 20%）、年轻人口结构（20 岁以下占比超 50%），长期成长逻辑清晰。

同时现金流健康，2024 年经营现金流 1.09 亿美元，净利润含金量高

因此，财哥认为如果国配不大量出货的话，其涨幅有 30%-60%，最终收涨 35%，算是勉强合理

当然，其实暗盘走势不差的，虽然盘中有大量卖单出货，一度拉到 30 块以下，但后面又拉升回来了

其原因乐舒适是机构较为认可的票，具有一定的基本面

财哥在暗盘出了两手，先落袋为安一部分，看了走势中规中矩但不算差，就留了最后一手等首日再看了

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