一个问题引发的思考

第一眼觉得有点冒昧，但是静下来想一想确实是个深刻的问题：虽然数据显示大多数主动投资者长期表现不如 SPY，甚至一些基金 etf，但仍然很多人热衷于自己选股。于是我问 AI，这是 AI 给我的答案：

心理因素

• 控制感的需求 - 人们天生希望掌控自己的财务命运，主动选股能带来一种"我在做决定"的满足感
• 过度自信 - 很多投资者相信自己能够识别被低估的股票，或者认为自己比市场更聪明
• 选择性记忆 - 人们倾向于记住成功的交易，而忘记或合理化失败的投资

实际考量

• 享受投资过程 - 研究公司、分析财报、做投资决策本身就是一种有趣的智力活动
• 学习与成长 - 主动投资是了解商业世界和经济运作的绝佳方式
• 潜在的超额收益 - 虽然困难，但确实存在通过深入研究获得超额回报的可能性

对于大多数投资者来说，核心资产配置指数基金，用小部分资金主动选股可能是一个平衡的策略。这样既能获得市场平均收益，又能满足主动投资的需求和乐趣。

结合十月到现在的行情，相信和我一样账户经历了巨大回撤/亏损的人不在少数，有些人选择在评论区里谩骂发泄，有些人选择躺平不动。

或许有很多人是听信了大 V 的言论，跟风买入了某只股票，在下跌的过程中忍受不了巨大的波动，心态失衡。但其实我们进场的时候，都验证了自己的投资偏好和属性，追求稳定的选手参与了激进玩家的游戏，脱离了轨道，那么后果肯定是难以控制的。

不妨问一问自己，在买一个新手机的时候是不是都会经过多方对比，看很多参数，研究它的价格，最后到了一个你觉得合适的时候才会选择入手，那为什么买股票的时候仅凭别人的一句话就无脑买入了？就算是不懂技术图形，也甚至不愿意花上五分钟的时间去了解这个公司，对它后面的基本面、财务信息一窍不通，没有问为什么会买入这笔交易，或者什么时候卖出这笔交易。

最近发生的一件有趣的事情，我几年前在 dy 上发布的一个评论，这两个月突然被顶上了热评，原本是揶揄雷总的，但是当时根本没人在意，但是结合现在的环境和小米的股价表现，却突然被放大了。小米的基本面变差了吗？商场最热门的展示店铺、周围的讨论度、被作为国货带去韩国、超前完成汽车销量目标，也没有那么差不是吗？

《乌合之众》里说：理性的个体，在融入群体后也会变得非理性、情绪化的。

我看到晶泰评论区里有一个老板的粉丝，在跟了几笔失败的单后，改了名字和资料。这当然是一个遗憾的事情，但是回归最初的问题，每个人的资金、仓位、认知、对风险的喜好程度的情况都不一样。个股的风险很高，下跌起来很恐怖，但是有优胜劣汰的 etf 却要好很多，相当于有人帮忙把关，以及中和掉了一部分风险，想要追求超额收益但是又不想承担下跌风险是不符合能量守恒定律的。

股市里明星很多，但是寿星很少。有很多乐于分享的朋友已经被喷到不吱声了，但也涌现出很多赚了大钱的朋友。太阳明天依旧会升起，跌下去的股也有可能会回到原来的价格，但是我们的青春和账户里的余额不一定能回来了，为自己的交易负责。

$小米集团-W(01810.HK) $晶泰控股(02228.HK) $标普 500 ETF - SPDR(SPY.US)