为什么段永平觉得泡泡玛特很有意思？

最近泡泡玛特股价回调，身边一些原本信心满满的朋友，看着都有点垂头丧气，见面聊的都是关灯吃面。

我挺喜欢泡泡玛特这家公司的，只是个人觉得确定性不如拼多多，也不敢重仓，目前也没有买入的计划。

不过段永平的态度很有意思。众所周知，他点评公司惜字如金，却公开表态过，觉得“泡泡玛特的产品很有意思”，他也看过王宁的一些材料，觉得“founder（王宁）也是个很有意思的人”。

虽然他看不懂这家公司 10 年后会怎么样，所以也没有投资的打算，但这个认可，就挺有份量的了。

我想起来之前有粉丝问段永平怎么看理想汽车，觉得理想汽车的企业文化很有苹果味。段永平淡淡的回了句，“商业模式差远了”，人艰不拆，一针见血，今天理想啥处境大家也清楚。

所以，为什么段永平觉得泡泡玛特很有意思呢？我斗胆试着分析下，仅供参考。

首先是商业模式上的共鸣。段永平是游戏出身的，当年重仓网易也是基于对游戏行业的深刻理解，他其实是非常懂娱乐业的。labubu 这种拥有极高 “情绪价值” 的商品，脱离了功能属性，迎合的是精神消费。在这一点上，潮玩与游戏是有点像的，它们都是 “好玩” 的生意，高毛利、高粘性、延展性强，甚至有成瘾性。

其次，是段永平钟爱的 “超级平台” 属性。就像外界只盯着 iPhone 的销量，而段永平最看重 iCloud 的活跃账号一样，他极其看重生态。泡泡玛特也有极强的平台潜质，他们定位于 “全球艺术家平台”。随着全球化扩张，如果未来真能构建出类似苹果的开发者（艺术家）生态，那泡泡玛特就彻底跳出了 “零售” 的范畴，真是无可限量了。

当然，商业模式看的是未来，段永平说自己看不懂十年后，以上这些也是猜测。但企业文化是当下的，是看得见的。

具体到泡泡玛特的企业文化，从结果上看，这家从中关村欧美汇地下通道起来的小杂货铺，能走到今天，非常契合段永平“妙手即本手” 的经营理念。

翻看王宁的《因为独特》，字里行间，你会发现哪怕王宁不一定看段永平的东西，但两人的理念非常一致。

我这里列举和总结一些书中的例子：

1. 关于 “不为清单”：王宁曾复盘叫停一项 “成功” 的会员召回活动。为了召回 4 万人，发短信骚扰了 100 万人。他认为 “这对品牌的伤害大于回报，别再干了”。 这正是段永平一直讲的 “不做不对的事”。在短期 KPI 的诱惑面前，能克制住冲动，维护长期品牌资产，这就是 “平常心”，理性想长远。

2. 关于 “做正确的事”：王宁强调决策的第一原则是 “考虑是否在做对的事情”，“做正确的事”，这句话太熟悉了。

3. 关于 “人” 的筛选：“志同道合是兄弟，不志同道合是工具。” 段永平选人看重 “同道”，王宁也是一样的风格。

这与我昨天分享的段永平与王石的访谈内容，内核几乎完全重叠。

综合以上两者，就是我觉得，段永平可能觉得泡泡玛特有意思的地方。

但是 “有意思”≠“投资”，段永平也坦言看不懂未来 10 年后的泡泡玛特，他虽然看到了 “人” 的确定性，但是 “事” 的确定性，还是雾里看花。

以上这一点还是需要特殊注明下的。

$泡泡玛特(09992.HK)