【港股打新】华芢生物 + 明基医院 申购策略

1、华芢生物

    华芢生物是一家专注于开发伤口愈合疗法的创新型生物制药公司，公司核心业务聚焦血小板衍生生长因子（PDGF）药物领域，核心管线为两款处于临床阶段的候选药物，其中 Pro - 101 - 1 是国内治疗烧烫伤临床开发进度最快的 PDGF 候选药物。

公司 12 月 12 日开始招股，招股价 38.2~51 港元，每手股数 200 股，最低认购 10302.88 港元，市值 44.95 亿～60.01 亿港元，发行数量 1764.88 万股，属于药品行业，有绿鞋，无基石。

 保荐人是华泰香港和中信证券，华泰香港近 2 年保荐的项目首日上涨率是 48.14%，中信证券近 2 年保荐的项目首日上涨率是 85.71%，保荐人整体业绩怎么说呢，相当于班级里一个学习最差和一个学习最好的两个人组队。

    公司的核心产品还在研发阶段，其中进展最快的 Pro - 101 - 1 预计 2027 年在中国推出，目前还没实现商业化。

    公司从 2023~2024 年的营收分别是 47.2 万、26.1 万，2024 年营收同比增长-44.7%；2022~2024 年的净利润分别是-8592.6 万、-1.05 亿、-2.12 亿，2024 年的净利润同比增长-101.87%。

 按发行价中位数计算，53.48 亿港元市值发行 7.87 亿，发行比例是 14.72%，无基石锁定，那么 7.87 亿全部都是流通盘。

   本次发行采用港股 ipo 新规的机制 B，公开发售初始份额是 10%，不设回拨机制，但可重新分配至公开发售最多 15%。

   目前申购倍数是 35.38 倍，今天才是招股第一天，这个申购人气已经不错了，主要还是因为近期有多只新股资金冲突了，预计最终申购人气会更好。

申购策略：

华芢生物是一家专注于开发伤口愈合疗法的创新型生物制药公司， 保荐人是华泰香港和中信证券，相当于一个三好学生和一个差生组队。公司的核心产品还在研发阶段，其中进展最快的产品预计到 2027 才在中国推出，目前还没实现商业化，所以公司还处于亏损状态。本次发行采用港股 ipo 新规的机制 B，公开发售初始份额是 10%，流通盘是 7.87 亿。目前申购倍数是 35.38 倍，申购人气也还不错，今年创新药其实表现都还不错，本人计划会安排一部分资金参与下！

2、明基医院

    公司借鉴中国台湾的医院运营管理经验，是中国内地一家民营营利性综合医院集团。我们目前拥有和运营两家民营营利性综合医院。根据弗若斯特沙利文的数据，以 2024 年总收入计，我们是华东地区最大的民营营利性综合医院集团，于华东地区的市场份额为 1.0%；以相同口径计，我们在全国民营营利性综合医院集团中排名第七，于中国的市场份额为 0.4%；以 2024 年的床均收入计，我们在中国内地所有民营营利性综合医院集团中排名第一。

公司 12 月 12 日开始招股，招股价 9.34~11.68 港元，每手股数 500 股，最低认购 5898.9 港元，市值 29.14 亿～36.44 亿港元，发行数量 6700 万股，属于医疗及医学美容服务行业，无绿鞋。

 保荐人是中金公司和花旗环球，中金公司近 2 年保荐的项目首日上涨率是 58.92%，花旗环球近 2 年保荐的项目首日上涨率只有 25%，保荐人整体业绩相对较差。

  一共有 3 名基石投资者，分别是禾荣科技、合富中国和苏州战兴投；基石合计共认购总额约 3990 万美元，占总发行数的 44.1%，基石占比较高。

    公司从 2023~2024 年的营收分别是 23.36 亿、26.88 亿、26.59 亿，2024 年营收同比增长-1.07%；2022~2024 年的净利润分别是 8955 万、1.67 亿、1.09 亿，2024 年的净利润同比增长-34.95%，2024 年业绩有所下滑。

 按发行价中位数计算，32.79 亿港元市值发行 7.04 亿，发行比例是 21.47%，基石锁定 44.1%，那么流通盘是 3.94 亿。

   本次发行采用港股 ipo 新规的机制 B，公开发售初始份额是 10%，不设回拨机制，但可重新分配至公开发售最多 15%。

   目前申购倍数是 1.6 倍，申购人气较差，不过今天才是招股第一天，预计最终申购人气会好一些。

申购策略：

明基医院中国内地一家民营营利性综合医院集团，在民营医院中排名第三。保荐人是中金公司和花旗环球，保荐人整体业绩相对较差。3 名基石投资者共认购总额约 3990 万美元，占总发行数的 44.1%，基石占比较高。公司 2024 年的净利润同比增长-34.95%，现在经济下行，就算是医院业绩也在滑。本次发行采用港股 ipo 新规的机制 B，公开发售初始份额是 10%，流通盘是 3.94 亿。申购人气较差，而且也没有绿鞋，现在机制 B 也有一些破发的案例了，不能再无脑打了，谨慎的朋友放弃吧，感兴趣的朋友最多也建议一手摸下吧。

本人的言论仅代表个人观点，不构成任何投资依据，股市有风险，入市需谨慎！

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