2025 年 12 月 12 日的公告，$Ondas(ONDS.US)将在 2025 年第四季认列一笔金额相当可观的一次性非现金费用，并入帐于截至 12 月 31 日的第四季财报。

这笔会计费用，来自于公司决定回收旗下子公司股权所产生的帐务调整。

背景是这样的：

过去 Ondas 为了支持子公司 Ondas Autonomous Systems（OAS）的营运，曾向外部投资人发行部分 票据（Notes）与认股权证（Warrants）。如今，公司选择以发行母公司股票的方式，将这些票据与权证换回，从而让 Ondas 再次完整持有 OAS 100% 的股权。

这个动作在公司治理与未来财务合并上，明显是正向的——不仅结构更干净，也为后续策略选项（例如出售子公司或整体估值提升）留下弹性。

需要注意的是：

这项交易不涉及现金流出，但会对现有股东造成股权稀释。

公司预估将新增发行约 688 万至 732 万股股票。

短期来看，稀释确实存在；但若从长期视角评估，用股权换回子公司 100% 控制权，其实是一笔策略性而非消耗性的交易。

可以预期的是，等到 Q4 财报正式公布时，媒体标题很可能会聚焦在：

「Ondas 第四季亏损大幅扩张，达 6,000 万美元」。

市场常见的反射动作往往是：

看到亏损数字 → 忽略性质 → 情绪性卖出 → 股价承压。

但如果股价只是因为一次性、非现金、结构性调整而被错杀，反而是重新评估价值、分批进场的时点。