【港股打新】南华期货，H 股较 A 股打了 6.6 折还敢打不

南华期货是中国领先的期货公司，为客户提供全球金融服务。根据弗若斯特沙利文报告，我们按 2024 年的总收入计在中国所有期货公司中排名第八，按 2024 年总收入计在所有非金融机构相关期货公司中排名第一。本集团的主要重点乃于中国境内及国际市场提供期货及衍生品服务。

     公司 12 月 12 日开始招股，招股价 12~16 港元，每手股数 500 股，最低认购 8080.68 港元，市值 86.13 亿～114.84 亿港元，发行数量 1.08 亿股，属于证券及经纪行业，有绿鞋，无基石。

    保荐人是中信证券，中信证券近 2 年保荐的项目首日上涨率是 85.71%，保荐人整体业绩很好。

    2024 年，就总收入而言，南华期货在所有期货公司中排名第 8 位，在所有非金融机构相关期货公司中排名第 1 位，总收入为人民币 57 亿元。2024 年，就经纪佣金收入而言，南华期货在所有期货公司中排名第 16 位，在所有非金融机构相关期货公司中排名第 1 位，总收入为人民币 5 亿元。

   公司从 2022~2024 年的营收分别是 9.54 亿、12.93 亿、13.55 亿，2024 年营收同比增长 4.79%；2022~2024 年的净利润分别是 2.46 亿、4.03 亿、4.58 亿，2024 年的净利润同比增长 13.71%。

  按发行价中位数计算，100.49 亿港元市值发行 15.12 亿，发行比例是 15.05%，无基石锁定，那么 15.12 亿全部是流通盘。

   本次发行采用港股 ipo 新规的机制 B，公开发售初始份额是 10%，不设回拨机制。南华期货早前已在 A 股上次，本次在港股是 A+H 双重上市。

   目前申购倍数是 0.93 倍，还没有足额，申购人气比较差。

申购策略：

   南华期货是中国领先的期货公司，在所有期货公司中排名第 8 位。保荐人是中信证券，整体业绩很好。公司营收和净利润每年都保持着稳步增长，业绩相对稳定。本次发行采用港股 ipo 新规的机制 B，公开发售初始份额是 10%，流通盘是 15.12 亿。目前申购倍数是 0.93 倍，申购人气比较差。南华期货早前已在 A 股上次，本次在港股是 A+H 双重上市，按招股价中位数 14 港元计算，港股较 A 股差不多打了 6.6 折，但是之前几个在港上市的 A+H 股都破发了，打再多折扣也不敢打了，本人计划放弃申购！

本人的言论仅代表个人观点，不构成任何投资依据，股市有风险，入市需谨慎！

关注我：小散老俞

$南华期货股份(02691.HK) $南华期货(603093.SH)