美股实盘-20251214：全靠黄金在回血

综述：

本周标普 500 指数 下跌 0.63%，我的实盘净值 上涨 0.13%。

2025 年内标普 500 指数 上涨 16.08%，2025 年内我的实盘净值 上涨 29.35%（年初净值为 1.60，本周净值 2.07）。

交易：

买入 9.5% 的 Bloom Energy（BE）
 

持仓：

NVDA 12.5%，SNDK 10.5%，NEM 31.6%，GLD 24.1%，BE 9.0%，现金/美债 12.4%。

有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓和短线投机操作。

复盘：

先说交易，上周就预告了，准备 “搞点电力，或者右侧加仓存储”，最后选了电力的 Bloom Energy，A 股那边则同步买入了阳光电源。

根据 McKinsey 和 BloomEnergy 预测，美国 2025~2030 年将新投运 55GW 数据中心，以满足 AI 日益增长的数据需求。由于需要等待输电线路升级以及缺少发电能力支撑，美国数据中心通常需要花费数年时间才能获得电网接入，带来较大机会成本。为此 AI 数据中心越来越倾向于采用就地供电方案。
 

BE 是美股为数不多真的科技电力基建，在现有产能已经塞满的前提下，仍然有大量积压订单，公司已经在落地更多产能，而非 PPT，所以这家公司我之前就纳入估值表了，和存储板块很像，高波动高弹性高景气度，一直在等个合适的机会买入，本周有了个像样的回调，就上了点仓位。
 

尽管已经足够保守等待回调，但由于周五美股科技突然整体坠机，存储和电力这种波动剧烈的板块自然是超级加倍下跌，因此我刚买入就被套了，只能两手一摊耸耸肩，以缓解这令人尴尬的场面 hiahia...

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这次闪崩有点突然，但大体上和两件事有关，一个是甲骨文和博通的财报都有不同程度的不及预期，之前 AI 的预期进度都打得比较满，所以一点风吹草动就让抱团资金出现松动；另一个原因是美联储虽然适度降息了，但是发言依然偏鹰，科技股对利率最敏感，经常上演不鸽就死给你看的戏码。

不过考虑到最近美联储的官员嘴巴实在越来不像话，甚至出现过 24 小时内变脸的行为，再加上一直以来都在传的接班人早已被特师傅内定，所以中长期看还是得继续放水，大放水才行，因此我觉得至少目前来看，科技股应该还是可以逢跌就买的，至于什么时候卖，就得分情况了，有实际产出的应该能长期拿，做 PPT 的就得看哪个老乡最后信了。

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个股方面

1、科技：NVDA/GOOG
 

本周其实也考虑过抄这两家，因为都跌到了短期支撑位，从估值表可以看出，虽然年内已经涨了很多，但是整体估值仍然适中，赔率一般但胜率尚可，权衡了一下我个人是选择了赔率极高胜率尚可的 BE。

谷歌在短期内经历了叙事重构后，积攒了大量获利盘，因此最近基本都是横盘整理，也没有多少像样的新增信息放出，在一季度新的财报前应该就这样了。

而遇到压力的英伟达，则是消息一箩筐，先是 H200 中国解禁的事，但目前看特师傅团伙要分蛋糕，东方也不是特别想买账，所以该利好程度可能极其有限，甚至可以忽略。

另一则消息是英伟达计划于下周举办一场数据中心电力短缺峰会，邀请专注于解决数据中心电力问题的初创公司参加，这再次敲响了美国 AI 叙事的警钟，没电什么都白瞎，这次峰会很可能又诞生几个英伟达小弟，在上升周期往往走势比英伟达还猛，可以关注下。
 

2、存储：SNDK/MU

 

存储板块最近波动非常大，几乎每天都大涨大跌，持有体验极差，其实主要原因还是年内涨多了，获利盘多，筹码松动严重，需要足够的洗盘才能迎接下一波主升。

我对该板块后市乐观的主要原因，就是市场是真的太缺存储了，从没听说过哪个极度缺货 + 大幅提价同时发生的行业，股票会是下跌走势的。

近期比较重要的事是 12 月 17 日盘后，美光科技 MU 将发布财报。机构预期 2026Q1 预计实现营收 128.01 亿美元，同比增加 46.98%，考虑到博通的财报反馈，MU 可能需要超市场预期才能继续拉涨存储板块。

据悉，存储芯片的短缺情况要持续到 2027 年底甚至 2028 年，因此在未来一年内都应该相对乐观一点。

3、电力：BE/GE

电力板块如果觉得 BE 的波动实在太大，也可以研究下 GE。
 

在周二收盘后公布的文件中，GE Vernova 宣布全面上调未来数年的业绩指引。其中 2025 财年的营收指引为 360 至 370 亿美元，自由现金流从 30-35 亿美元提高至 35-40 亿美元。2026 财年的自由现金流将进一步提升至 45-50 亿美元。

另外，公司将 2028 财年的营收指引从 450 亿美元上调至 520 亿美元，调整后 EBITDA 利润率也从 14% 提高至 22%，得益于 AI 数据中心的狂暴扩张，美国电力设备龙头 GE Vernova 在宣布提高未来数年业绩指引、翻倍股息和提高股票回购授权后，于周三盘中豪迈创出历史新高。 

GE Vernova 首席执行官 Scott Strazik 在投资者日上披露，随着大型数据中心建设推动电力需求上升，公司预计到年底将签署 80 吉瓦的联合循环燃气轮机合同。公司的燃气轮机已经卖光了截至 2028 年的所有产能，2029 年的产能也已经卖到只剩 10% 了。 

面对情理之中的业绩爆表，至少有 6 家券商上调了 GE Vernova 的目标价，其中摩根大通给出了最高的 1000 美元。
 

4、黄金：GLD/NEM
 

作为我的头号重仓板块（仓位超过 50%），也是本周市场最靓的仔，在科技股吃了大面前提下，依然账户翻红的唯一功臣——黄金再创历史新高。

高盛认为，如果家庭或机构能够切实增加黄金持有量以作为风险分散手段，尤其是在全球宏观经济形势充满不确定性的情况下，包括对财政前景的担忧时，那么这些资金流入可能会 “大幅推高” 小规模黄金市场的价格。

该行预测，到 2026 年底，黄金价格将达到 4900 美元/盎司，但同时表示，如果私营不满的购买量超出近年来一直主导需求的央行范围，那么这一预测还将存在 “显著的上涨风险”。

2025 年黄金表现卓越，全年创下逾 50 次历史新高，累计涨幅超 60%。这一强劲表现得益于多重因素的共同推动，包括地缘政治与经济不确定性加剧、美元走弱以及持续上涨的金价势能。投资者与各经济体央行纷纷增持黄金，以寻求资产的多元与稳定。

当然，黄金每次新高后都可能伴随一段时间的回调和盘整，因此如果此前没有配置的话，现在配置短期挂旗杆的风险还是很高的。

5、加密：BITB/BMNR

这板块我今年放弃了哈，本来吃大肉的（最高 30%+），但是高点没走，后面趋势走坏才清仓，赚了个寂寞。

如今大饼盘整数周后仍然没达到我卖出点位，也没跌倒我预设的买入点位，继续耗下去，本来周期就该结束了，按历史数据刻舟求剑的话，应该先爆腰花再启动新周期，考验各位信仰的时候到了。

全面放弃数字黄金，调仓至黄金本金，可能是我这俩月最明智的交易。

6、下周计划

就剩 12% 的现金了，先看美光科技的财报吧，倾向于不再轻易补仓任何板块。
 

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最后，估值表：

注释（请一定阅读）：

1、上图的买点、合理股价、卖点均为本人通过特定的方式计算的，无统一标准，更不是绝对正确且一定能达到的数值，只是辅助本人对当下价格有个大致判断。

2、如果一个点位有 2 个数值，则低的是下限高的是上限，用哪个取决于本人的主观意愿和对公司的了解程度，无统一标准。

3、标蓝标红都是为了给自己警示，该股票到达买入/卖出区域附近，需要重点关注，但不代表我一定会买入或卖出。

4、表格内相关数字，会随我个人对公司基本面的动态评估，不定期调整，请勿作为长期参考，更不是标准答案。

5、以上表格内容均为本人实盘记录，是做给我自己看的，无法指导你们的交易，不要问我该不该买哪个，问就是不该买。

6、持有相关持仓标的的朋友，欢迎在评论区与我交流，指出我的问题和错误，共同学习，一起赚钱。

$Bloom Energy(BE.US) $美光科技(MU.US)  $纽蒙特矿业(NEM.US) $Sandisk(SNDK.US) $英伟达(NVDA.US)