百日读书分享计划——第一天

《长期投资》——帕拉梅斯

1.1990 年，在读到林奇的新书时，他产生了第一次顿悟，即投资要以价值投资为本。

2.2000 年，他第二次顿悟，即经济运行之道都是以人的行为为中心的，投资也是经济的一部分。

3.2005 年，他第三次顿悟，即投资要以高质量企业为本，适当兼顾高质量与低估值。

简单地说，长期投资要有三个中心。

一是长期来看，经济是以企业为中心的。代表企业股权的股票长期升值最多，所以我们投资要以股票为主，债券为辅。分别称其为实物资产与货币资产的代表。

二是长期来看，上市的企业是以高质量企业为中心的。高质量是指具有可以长期持续保持的竞争优势，高质量的好公司股票长期升值最多，所以我们长期投资要以高质量的优秀企业为中心。

三是长期来看，股票市场是以企业内在价值为中心的。估值便宜的企业长期升值更多，所以我们长期投资要以价值为中心。但我们买入的价格便宜，并不代表股价很快就会涨，要有长期投资的耐心，等待市场回归理性，回归价值。即回归市场群体长期公认的主观价值。

以我自己为例曾经在 200 的时候买入$台积电(TSM.US)，但跌到 140 的时候割肉，$英伟达(NVDA.US)120 的时候买入，100 的时候割肉。并没有等到价值回归，在别人恐惧的时候我更恐惧。没有保持理性等待自己买入的好公司股价回归。

反观价值哥等大佬，在四月份时候进场抄底，不仅抹去损失，更是利润爆表。

今日分享关键词：高质量企业、低估值、价值投资、耐心、价值回归

目前持仓$亚马逊(AMZN.US)$英伟达(NVDA.US)$台积电(TSM.US)$Cleveland Cliffs(CLF.US)$Rocket Lab(RKLB.US)$谷歌-C(GOOG.US)$联合健康(UNH.US)