2025 年 12 月纳指 100 调整的关注点

关于 12 月 13 日纳斯达克指数 100 调整的几个关注点：

一、结果：2025 年 12 月，纳斯达克正式公布纳指 100 年度调整名单，将在 12 月 22 日（周一）盘前生效：

• 纳入公司（6 家）

Alnylam Pharmaceuticals（ALNY）$阿里拉姆制药(ALNY.US) ：生物科技，专注于 RNAi 疗法，市值约 525 亿美元。

Ferrovial SE（FER）$Ferrovial SE(FER.US) ：基建和交通运营，市值约 488 亿美元。

Insmed Incorporated（INSM）$Insmed(INSM.US) ：生物制药，专注于罕见病治疗，市值约 241 亿美元。

Monolithic Power Systems（MPWR）$芯源系统(MPWR.US) ：电源管理芯片，市值约 856 亿美元。

Seagate Technology（STX）$希捷科技(STX.US) ：数据存储（硬盘），市值约 367 亿美元。

Western Digital（WDC）$西部数据(WDC.US) ：数据存储（硬盘/固态硬盘），市值约 412 亿美元。

• 剔除公司（6 家）

Biogen（BIIB）$Biogen(BIIB.US) ：生物科技，神经疾病，市值约 398 亿美元。

CDW Corporation（CDW）$CDW(CDW.US) ：IT 硬件分销，市值约 283 亿美元。

GlobalFoundries（GFS）$格芯(GFS.US) ：晶圆代工行业，市值约 325 亿美元。

Lululemon Athletica（LULU）$露露乐蒙(LULU.US) ：运动服饰零售商，市值约 312 亿美元。

ON Semiconductor（ON）$安森美半导体(ON.US) ：功率半导体行业，市值约 305 亿美元。

The Trade Desk（TTD）$Trade Desk(TTD.US) ：广告技术（程序化），市值约 297 亿美元。

二、关注点：

1、没有剔除 MSTR$Strategy(MSTR.US) ：

这家最近饱受争议的 BTC DAT，没有被剔除纳斯达克 100，这可能影响的资金约在 80 亿美元，并且这也是 Saylor 和 MSCI 指数 bargain 的筹码，MSCI 影响的资金约 28 亿美元。

这背后反应的是，纳斯达克 100 指数调整，遵循的是规则（理性），而不是情绪（感性），并不是情绪认为某个公司不符合，就会被剔除，而是会按规则审慎评估。

关于 DAT，在深度调整后目前我是看好的，MSTR+BMNR$BitMine Immersion Tech(BMNR.US) ，逻辑之前也有表述，主要是数字黄金和石油在现在的世界局势下一定会新高，并且存在四年减半周期可能被打破的预期差。但是，DAT 的特性决定了它的双击或者双杀，波动大，不要 allin，mNAV1.2 1.0 以及以下分批买入，控制仓位参与。

2、纳入存储热门 STX+WDC，剔除热门股瑜伽裤等：

这反应的是一个高低的判断，可能不少投资者认为存储高估，瑜伽裤低估，但是纳指 100 的调仓反应的是它的反向判断。

存储，因为 AI 模型越大、算力越强、数据越多，所以存储也越多、存储芯片供不应，并且这个逻辑也被很多行业链条、高频数据和财务数据持续验证。

瑜伽裤，我本人跟踪不多，所以没有发言权。

3、$纳指 100 ETF - Invesco(QQQ.US) 纳指 100，最终的纳入，根据的是自由流通市值、流动性、行业代表性和指数结构的平衡，它代表的是一种时代趋势，就像元帅统兵打仗，他总是在挑选时代最强的精兵强将，引领这一指数不断新高。所以，普通人，定投 QQQ，是一个不太会出错的选择。