看了今天的 PMI 初读，感觉有种 “高成本、低信心” 的味道：今年年末数据扩张仍在，但幅度明显不如前几个月

综合、服务、制造三条线跌到近段低点，尤其是就业指数下滑，这暗示年底企业在用人上开始更保守

而价格数据却大涨，说明成本压力在企业账面上明显反映

宏观上这种组合对降息预期和资金面都有影响。