如果 OpenAI 再拿不出说服力的产品，就要逐步被市场抛弃了

如果 OpenAI 再拿不出说服力的产品，就要逐步被市场抛弃了。

以下是英伟达与 OpenAI 的协议进展情况及存在的诟病

英伟达（NVIDIA）与 OpenAI 的协议是目前 AI 领域规模最宏大、但也最具争议的 “资本游戏”。
根据 2025 年最新的进展，这份协议可以用“千亿豪赌、循环注资、分步实施”来概括：

核心条款：1000 亿美元的 “以投代购”
在 2025 年 9 月，双方签署了一份里程碑式的合作意向书（LOI）：
- 投资总额：英伟达计划向 OpenAI 投资高达 1000 亿美元。
- 资源交换：这笔钱并不是一次性付清的，而是随着算力设施的部署分阶段到位。具体来说，OpenAI 计划部署至少 10 吉瓦（GW）的 AI 数据中心（足以供电一个大城市），每部署 1 吉瓦，英伟达就追加相应投资。
- 硬件绑定：作为投资的回报，OpenAI 承诺在这些数据中心内全部使用英伟达的下一代平台（如 2026 年推出的 Vera Rubin 架构）和数百万颗 GPU。
“左手倒右手” 的循环融资模式
这是目前市场最诟病的一点，甚至被部分分析师称为 “AI 泡沫的循环回路”：
- 英伟达把钱投给 OpenAI。
- OpenAI 转身用这笔钱（或者通过甲骨文、微软间接支付）去买英伟达的芯片。
- 结果：英伟达的财报上会出现巨额的营收和利润，而 OpenAI 则获得了急需的硬件资源。这种模式在短期内推高了双方的估值，但也掩盖了真实的市场需求风险。
最新变数：钱还没正式到账
虽然协议声势浩大，但截至 2025 年 12 月中旬，情况发生了微妙变化：
- 协议尚未敲定（Finalized）：英伟达首席财务官（CFO）Colette Kress 和 CEO 黄仁勋在近期（12 月 17 日）公开承认，这份 1000 亿美元的协议目前仍处于 “意向阶段”，并没有正式达成最终合同。
- “一分钱未付”：黄仁勋亲口证实，截至目前英伟达尚未向 OpenAI 支付任何款项。
- 不确定性增加：英伟达在最新的监管文件中也坦言，不能保证这些投资会按预期条款完成。这表明英伟达在观察 OpenAI 的 “产品力” 和 “营利性转型进度” 后，表现出了审慎的态度。
为什么英伟达不直接撤资？
英伟达目前的策略是“深度绑定但保持警惕”：
- 护城河防御： OpenAI 虽然在寻找 AMD 或亚马逊作为备选供应商，但英伟达通过这种千亿级的投资框架，极大地增加了 OpenAI 转向竞争对手的成本。
- 生态系统控制：只要 OpenAI 还在用英伟达的系统训练未来的 “超级智能”，英伟达就稳坐 AI 基础架构的王座。
总结
英伟达并没有放弃 OpenAI，而是通过这份 “千亿协议” 将双方锁定在同一辆战车上。但由于 OpenAI 2025 年亏损预计超过 50 亿美元，且技术进步速度放缓，英伟达目前采取了“口头支持大、实际出钱慎”的战术。
如果 OpenAI 未能如期在 2026 年交付更具震撼力的产品，或者数据中心建设因为电力和材料短缺而推迟（如近期 Oracle 传出的推迟传闻），英伟达这份协议的执行进度很可能会大幅缩水。

看似在采取互联网泡沫时代的 “左手倒右手”，实际上英伟达很精明，不会轻易当冤大头。