【港股打新】卧安机器人 + 五一视界 + 林清轩 申购策略

1、卧安机器人

    卧安机器人是家庭机器人系统的全球提供商，主要市场包括日本、欧洲及北美，并致力于构建以智慧家庭机器人产品为核心的生态系统。公司提供专为多种家庭生活场景设计的广泛家庭机器人品类。我们的产品主要包括增强型执行机器人，包括灵活型技巧机器人、增强型移动机器人以及运动机器人；感知与决策系统，包括智能中枢、智能传感器及智能摄像头；及其他智能家庭产品与服务，如照明及电动工具及智能家电。

     公司 12 月 18 日开始招股，招股价 63~81 港元，每手股数 100 股，最低认购 8181.69 港元，市值 140 亿～180 亿港元，发行数量 2222.23 万股，属于数码解决方案服务行业，有绿鞋。

    保荐人是国泰君安和华泰香港，国泰君安近 2 年保荐的项目首日上涨率是 77.77%，华泰香港近 2 年保荐的项目首日上涨率是 48.14%，保荐人整体业绩一般 。

  有 9 名基石投资者，是 HACF, LP 、Cithara、Infini、China Orient EIF、China Orient MSMF、Wind Sabre、Yield Royal 、Sage Partners 和 Sage Sunshine；基石合计共认购 8998 万美元，占总发行数的 43.75%，基石占比较高。

    公司从 2022~2024 年的营收分别是 2.75 亿、4.57 亿、6.1 亿，2024 年营收同比增长 33.39%；2022~2024 年的净利润分别是-8698.3 万、-1637.6 万、-307.84 万，2024 年的净利润同比增长 81.23%。

    公司在 2025 上半年营收 3.96 亿，同比增长 44.1%，净利润是 2790.3 万，同比实现扭亏为盈。

 按发行价中位数计算，160 亿港元市值发行 16 亿，发行比例是 10%，基石锁定 43.75%，那么流通盘是 7 亿。

   本次发行采用港股 ipo 新规的机制 B，公开发售初始份额是 10%，不设回拨机制。

   目前申购倍数是 14.62 倍，今天才是招股第二天，主要还是因为近期有多只新股资金冲突了，预计最终申购人气会更好。

申购策略：

    卧安机器人是家庭机器人系统的全球提供商，在全球家庭机器人市场排名第一。保荐人是国泰君安和华泰香港，保荐人整体业绩一般 。9 名基石共认购 8998 万美元，占总发行数的 43.75%，基石占比较高。公司业绩还可以，2025 年半年净利润实现扭亏为盈。本次发行采用港股 ipo 新规的机制 B，公开发售初始份额是 10%，流通盘是 7 亿。目前申购倍数是 14.62 倍，申购人气也还行，新股太多，这次一下子上了 6 只新股，只能分散资金来打了，这只新股本人计划会重点参与！

2、五一视界

    五一视界是一家在中国的数字孪生科技公司。我们已围绕 3D 图形、模拟仿真及人工智能三大领域的技术发展核心竞争力。数字孪生技术是一种利用 3D 图形、模拟仿真及 AI 来生成实体物件或系统（例如城市建筑或车辆）的高精确度虚拟复制品技术。此虚拟模型可详细反映现实世界的对应物，使用户能够观察、分析及预测其随时间的行为及变化。数字孪生应用于各个领域，以模拟及规划城市发展、交通管理及紧急应变策略等影响实际环境的场景。

     公司 12 月 18 日开始招股，招股价 30.5 港元，每手股数 200 股，最低认购 6161.51 港元，市值 123.94 亿港元，发行数量 2397.52 万股，属于数码解决方案服务行业，有绿鞋，无基石。

    保荐人是中金公司和华泰香港，中金公司近 2 年保荐的项目首日上涨率是 60%，华泰香港近 2 年保荐的项目首日上涨率是 48.14%，保荐人整体业绩一般 。

    公司从 2022~2024 年的营收分别是 1.7 亿、2.56 亿、2.87 亿，2024 年营收同比增长 12.12%；2022~2024 年的净利润分别是-1.9 亿、-8707.7 万、-7897.2 万，2024 年的净利润同比亏损收窄 9.31%。只是 2025 上半年净利润又有明显下滑。

 按发行价计算，123.94 亿港元市值发行 7.31 亿，发行比例是 5.9%，没有基石锁定，那么 7.31 亿全部都是流通盘。

  本次发行采用 18C 公司的回拨机制，香港公开初始发售 5%，申购倍数 10 倍或以上但少于 50 倍回拨 10%，50 倍或以上回拨 20%。

   目前申购倍数是 7.45 倍，今天才是招股第二天，主要还是因为近期有多只新股资金冲突了，预计最终申购人气会更好。

申购策略：

五一视界是一家在中国的数字孪生科技公司，在行业中排名第一。保荐人是中金公司和华泰香港，保荐人整体业绩一般 。公司还处于亏损中，最近几年亏损一直在收窄，只是 2025 上半年业绩又下滑了。本次发行采用18C 公司的回拨机制，香港公开初始发售 5%，最高回拨 20%，流通盘是 7.31 亿。目前申购倍数是 7.45 倍，申购人气一般，其实数字孪生也是个比较前沿的热点概念，不过这次连基石也没有，近期新股也多，竞争激烈，前一个 18C 的公司希迪智驾也破发了，这只新股个人认为还是要谨慎一点，如果申购倍数超过 10 倍，本人就计划放弃了，不如打其他新股。

3、林清轩

林清轩是中国高端国货护肤品牌，聚焦抗皱紧致类护肤品市场，并以长期致力于以我们的旗舰品牌 林清轩 提供基于山茶花成分的高端护肤改善方案而著称。我们致力于提供安全及有效的护肤产品，首款山茶花精华油于 2014 年问世，该款产品为我们的核心以油养肤产品线奠定基础。历经十余载耕耘，我们已于细胞级抗皱精华油方面积累了专业知识。按全渠道销售的总零售额计，我们的山茶花精华油自 2014 年以来连续 11 年于所有面部精华油产品中位居全国榜首。

     公司 12 月 18 日开始招股，招股价 77.77 港元，每手股数 50 股，最低认购 3927.72 港元，市值 108.62 亿港元，发行数量 139.64 万股，属于个人护理行业，有绿鞋。

    保荐人是中信证券和华泰香港，中信证券近 2 年保荐的项目首日上涨率是 85.36%，华泰香港近 2 年保荐的项目首日上涨率是 48.14%，保荐人算是学习最好生和一个最差生组合。

  有 7 名基石投资者，包括富达基金、大湾区共同家园投资、正心谷资本、Duckling Fund、SynerSuccess Capital Ltd 和 Yield Royal Investment ；基石合计共认购 6200 万美元，占总发行数的 44.43%，基石占比较高。

    公司从 2022~2024 年的营收分别是 6.91 亿、8.05 亿、12.1 亿，2024 年营收同比增长 50.27%；2022~2024 年的净利润分别是-593.1 万、8451.8 万、1.87 亿，2024 年的净利润同比增长 121.06%。

 按发行价计算，108.62 亿港元市值发行 10.86 亿，发行比例是 10%，基石锁定 44.43，那么流通盘是 6.03 亿。

   本次发行采用港股 ipo 新规的机制 B，公开发售初始份额是 10%，不设回拨机制。

   目前申购倍数是 18.3 倍，在这一波上市的新股中已经算人气不错了，主要还是因为近期有多只新股资金冲突了，预计最终申购人气会更好。

申购策略：

    林清轩是中国高端国货护肤品牌，在行业排名第 13 位，在中国前 15 大高端护肤品牌中唯一一个本土品牌。保荐人是中信证券和华泰香港，中信保荐业绩好但华泰保荐业绩较差。7 名基石共认购 6200 万美元，占总发行数的 44.43%，基石占比较高。公司 2024 年和 2025 上半年净利润都实现大幅增长，业绩很好。 本次发行采用港股 ipo 新规的机制 B，公开发售初始份额是 10%，流通盘是 6.03 亿， 目前申购倍数是 18.3 倍，申购人气也不错，公司市盈率在 28 倍左右，估值也不高。要不是这次新股多，我就要全力上了，现在只能分散资金来打了，这只票本人计划会重点申购！

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$卧安机器人(06600.HK) $五一视界(06651.HK) $林清轩(02657.HK)