港股打新：迅策（03317.HK）打新分析和申购方案！！

$英矽智能(03696.HK) $美联股份(02671.HK)$迅策(03317.HK)

基本情况：

申购时间：12 月 18 日-12 月 23 日，24 号出结果，29 号暗盘，30 号上市；

发行价格：48-55

入场费：5555.47

1 手：100 股

全球发售：2250 万股

基石：9 家认购 26.56% 份额

绿鞋：有，国泰君安稳价

保荐人：国泰君安独家保荐

分配机制：机制 B，回拨 10%

迅策科技成立于 2016 年，是中国领先的实时数据基础设施及分析解决方案供应商。核心业务是提供实时数据基础设施及分析解决方案，构建了 “基础架构 + 应用服务” 的全链路 Data Agent 服务闭环，可实现毫秒级数据整合与分析。

按 2024 年收入计，在中国资产管理行业实时数据市场市占率 11.6%，稳居第一，服务了国内 TOP10 资产管理人的 100%；在整体实时数据基础设施市场排名第四。

业务拓展方面，公司从资管行业向金融服务、城市管理、电信等多元领域延伸，2024 年多元化行业收入占比已达 61.3%，成为营收增长核心引擎。客户群体覆盖国有机构、大型企业，付费客户从 2022 年 182 家增长至 2024 年 232 家。

财务表现：

在 2022 年至 2024 年期间，公司收入分别为 2.88 亿元、5.30 亿元和 6.32 亿元，呈现快速增长态势。而在 2025 年上半年，公司实现营收 1.98 亿元，较上年同期的 2.83 亿元下降约 30%。

盈利方面，2022 年至 2024 年分别达到 9651 万元、6339 万元和 9785 万元；2025 年上半年亏损进一步扩大至 1.08 亿元，净亏损率达 54.6%。

研发开支是导致亏损的主要原因之一。2022 年至 2024 年，公司的研发开支持续攀升，分别占总营收的 90%、72% 和 71%。2025 年上半年，研发开支达到 1.68 亿元，占同期营收的 85%。

募资用途：

约 65% 将用于进一步推展集团现有解决方案、开发新解决方案及提升技术能力；

约 15% 将用于深化集团在一系列其他产业的渗透；

约 10% 将用于提升营销能力；

约 10% 将分配作营运资金及其他一般业务用途。

此次 IPO 引入了 9 家基石投资者，合计认购约占 26%。

迅策采用机制 B，回拨 10%；全球发售 2250 万股，香港发售 225 万股，一手是 100 股，共计 22500 手；甲尾申购需要 45 万本金，乙头申购需要 56 万本金；英矽智能、林清轩、卧安机器人、五一视界、迅策、美联钢结构 6 个新股都冲突；国泰君安独家保荐，保荐项目都还可以。

迅策在资管细分市场有着领先的地位和腾讯系的投资背景，会吸引投资关注，同时财务状况是高毛利，有增长潜力，但当前估值偏高（ps 约是 26）、2025H1 营收下滑，公司持续的亏损和较高的研发投入等问题也不容忽视。可以小摸也可以不摸，新股多，情绪面不好，稳健可以不摸。

英矽智能、林清轩、卧安机器人、五一视界、迅策、美联钢结构 6 个新股都冲突，挑着打，主打卧安机器人、林清轩、英矽智能，五一视界小摸。