【真灼财经】中国财政部要求提振内需；央行强调防人民币超调

中国财政部要求明年扩大财政支出，大力提振内需。央行金融稳定报告强调防范人民币汇率 “超调”。

隔夜要点

– 美国股市周五在圣诞节后的清淡交投中几乎持平，缺乏推动市场方向的明显因素。美国公债收益率下跌。日圆兑美元走软，投资者仍在关注为支撑日圆而可能采取的干预措施；美元兑欧元则在交易量稀少的情况下略有上涨。油价收跌逾 2%，投资者评估全球供应过剩的隐忧，同时关注潜在乌克兰和平协议。金价收涨，白银上涨 9%，创下纪录新高，受助于市场短缺和工业需求增加等多重因素。

国际新闻

– 美国总统特朗普表示周日与泽连斯基的会谈取得 “很大进展” 并称赞与普京的通话富有成效。泽连斯基表示，和平框架 90% 的内容达成了共识，乌克兰的安全保障完全达成一致。

– 俄军周六对基辅发动大规模空袭。克里姆林宫外交政策顾问乌沙科夫表示，俄美领导人都认为，乌克兰和欧洲方面提出以全民公投为理由的暂时停火方案只会延长冲突。

– 美国银行首席执行官 Brian Moynihan 预计特朗普政府明年可能推动贸易紧张局势降级，平均关税水平料在 15% 左右。

– 日本计划下一财年将防卫支出提高至约 9 万亿日元的创纪录水平，高市早苗政府寻求应对地缘政治紧张加剧、美国要求分担更多成本以及日元疲软带来的挑战。

大中华新闻

– 中国 11 月工业企业利润同比下降 13.1%，连续第二个月下滑，进一步表明内需疲软和持续通缩令企业盈利承压。

– 中国财政部周末召开全国财政工作会议，要求 2026 年扩大财政支出盘子，大力提振内需，加大对新质生产力等重点领域投入。

– 中国央行发布金融稳定报告，强调防范人民币汇率 “超调”，明确发出放缓人民币升值步伐的信号。

– 香港财政司司长陈茂波表示，预计香港 2025 年经济增速将加快至 3.2%，略高于年初的预测。

– 债券持有人同意万科（02202.HK）$万科企业 (02202.HK)$12 月 28 日到期的 37 亿元票据宽限期延长至 30 个交易日，为该公司制定债务重组方案争取更多时间。

– 中国央行和外汇局联合发布《关于境内企业境外上市资金管理有关问题的通知》，明确境外上市募集资金、减持或转让股份所得资金原则上应汇回境内。

– 中国网信办发布 AI 拟人化互动服务管理草案，要求服务提供商建立防沉迷机制，当用户连续使用超过 2 小时需弹窗提醒暂停使用服务。

– 中国工信部称，已成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会。此外，国家数据管理局发布关于加强数据科技创新的实施意见。

– 黄金、白银、期铜等金属迭创新高之际，上期所提示有色金属和贵金属品种交易风险。国投瑞银白银基金在多次风险警示无效后，决定从周一开始暂停 C 类份额申购。

– 中国 11 月太阳能发电新增装机规模升至六个月高点，延续年底的复苏态势。此外，监管机构加强光伏产业价格竞争监管，严禁价格串通、商业贿赂等不正当行为。

商品及外汇市场

– 原油在圣诞节后的清淡交投中走低，投资者评估乌克兰和平谈判进展，潜在协议或为更多俄罗斯原油进入全球市场铺平道路。

–黄金、白银和铂金价格均升至历史新高，地缘政治紧张局势升级、美元走软和市场流动性偏薄提供了支撑。

财报和经济数据焦点

–美国至 12 月 19 日当周 EIA 原油库存 (万桶)（前值：-127.4，预测值：-243.2）

来源：金马资本管理 (香港) 有限公司

作者：Terry Chow

校对：Penny Yang