【港股打新】MINMAX-WP+ 瑞博生物-B 申购策略

1、MINMAX-WP

    MiniMax 是一家全球化的 AI 大模型公司。我们由一群极具前瞻性的工程师创立，致力于推动人工智能科技创新，实现可执行各种人类智力任务的能力，包括学习、推理、规划以及泛化多元领域知识。

     公司 12 月 31 日开始招股，招股价 151~165 港元，每手股数 20 股，最低认购 3333.28 港元，市值 61.23 亿～503.99 亿港元，发行数量 2538.92 万股，属于数码解决方案服务行业，有绿鞋。

    保荐人是中金公司和瑞银集团，中金公司近 2 年保荐的项目首日上涨率是 61.66%，瑞银集团近 2 年保荐的项目首日上涨率是 50%，保荐人整体业绩还行吧。

    一共有 14 名基石投资者，包括阿布扎比投资局、阿里巴巴、AMF、博裕资本、汇添富香港、瀚亚投资、易方达基金、IDG 资本关联基金、Janchor Funds、Martis Fund, L.P.、未来资产证券、MPC VII、高毅资产和泰康人寿；基石合计共认购 3.5 亿美元，占总发行数的 67.88%，基石占比很高。

    公司从 2023~2024 年的营收分别是 346 万、3052.3 万，2024 年营收同比增长 782.17%；2022~2024 年的净利润分别是-7372.8 万、-2.69 亿、-4.65 亿，2024 年的净利润同比增长-72.79%。

 按发行价中位数计算，482.61 亿港元市值发行 40.11 亿，发行比例是 8.31%，基石锁定 67.88%，那么流通盘是 12.88 亿。

本次发行采用 18C 回拨机制：香港公开发售 5%，10 倍或以上但少于 50 倍回拨 10%，50 倍或以上回拨 20%。

   目前申购倍数是 83.9 倍，申购人气火爆，主要还是因为近期有多只新股资金冲突了，预计最终申购人气会更好。

    MiniMax 和智谱都是非常不错的国产 ai 公司，属于国产 ai 第一梯队，智谱专注于企业级市场，收入主要靠本地部署和定制化项目。MiniMax 直接面向消费者的 ai 应用，主要靠订阅、内购和广告来赚钱。MiniMax 用户遍布全球 200 多个国家，收入 7 成来自于海外的个人用户。那么这两个公司到底哪个才是国产 Ai 第一股，就要看上市的表现了。

申购策略：

MiniMax 是一家全球化的 AI 大模型公司，在全球大模型公司中排名第 10，是中国 AI 大模型 “六小虎” 核心成员。保荐人是中金公司和瑞银集团，保荐人整体业绩还行。14 名基石共认购 3.5 亿美元，占总发行数的 67.88%，基石占比很高。公司营收在快速增长，只是净利润还处于亏损中。本次发行采用 18C 回拨机制，香港公开发售 5%，最高回拨 20%。申购人气也很火爆， MiniMax 和智谱都是国产 Ai 第一梯队，这次两家公司前后只相差一天上市，哪个才是国产 Ai 第一股，就要看上市的表现了，MiniMax 本人计划也会重点参与！

2、瑞博生物-B 

   瑞博生物创立于 2007 年，是一家从事小核酸药物研究和开发，尤其专注于 siRNA 疗法的生物制药公司。拥有一款用于治疗血栓性疾病的核心产品 RBD4059（靶向 FXI 的 siRNA），研发管线中共有七款自研药物资产处于临床试验阶段，涉及心血管、代谢类、肾脏和肝脏疾病的七种适应症，其中四款处于 2 期临床试验中。

     公司 12 月 31 日开始招股，招股价 57.97 港元，每手股数 200 股，最低认购 11710.93 港元，市值 93.73 亿港元，发行数量 2748.74 万股，属于数码药品行业，有绿鞋。

    保荐人是中金公司和花旗环球，中金公司近 2 年保荐的项目首日上涨率是 61.66%，花旗环球近 2 年保荐的项目首日上涨率是 25%，保荐人整体业绩一般。

 一共有 11 名基石投资者，包括 Arc Avenue、Bright Stone、华夏基金、大成国际及大成基金、Erik Selin Fastigheter AB、Himension Fund、IvyRock、名信成长创投、Springs Capital、泰康人寿、拾贝能信、自然拾贝及关于华泰场外掉期；基石合计共认购 1 亿美元，占总发行数的 48.82%，基石占比很高。

    公司从 2023~2024 年的营收分别是 4.4 万、1.43 万，2024 年营收同比增长 324052.27%；2023~2024 年的净利润分别是-4.37 亿、-2.81 亿，2024 年的净利润同比亏损收窄 35.63%。

 按发行价计算，93.73 亿港元市值发行 15.93 亿，发行比例是 17%，基石锁定 48.82%，那么流通盘是 8.15 亿。

   本次发行采用港股 ipo 新规的机制 B，公开发售初始份额是 10%，不设回拨机制。   目前申购倍数是 5.86 倍，申购人气一般，主要还是因为近期有多只新股资金冲突了，预计最终申购人气会更好。

申购策略：

      瑞博生物是一家专注于 siRNA 疗法的生物制药公司，目前还处于研发阶段，公司产品目前还处于临床二期阶段，还没有实现商业化。保荐人是中金公司和花旗环球，保荐人整体业绩一般。11 名基石共认购 1 亿美元，占总发行数的 48.82%，基石占比很高，公司目前还处于亏损中。本次发行采用港股 ipo 新规的机制 B，公开发售初始份额是 10%，流通盘是 8.15 亿。目前申购倍数是 5.86 倍，申购人气也一般。最近的医药股华芢生物和翰思艾泰也出现破发，现在带 B 医药股不敢打了，本人计划还是放弃了！

本人的言论仅代表个人观点，不构成任何投资依据，股市有风险，入市需谨慎！

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