BMNR 极值推演 0106

随着圣诞假期结束，交易量快速回暖，从上周五开始加密也迎来了不小的涨幅，BTC 突破 9.3w，ETH 突破 3.1k，都是之前很大的阻力位。从技术形态上看，ETH 已经走出了 Green4，仍处于上涨趋势中。

随着宏观环境变化，法币避险属性降低，黄金等大宗商品由于硬通货的属性，继续收到追捧。而顺着这个逻辑继续推演，加密资产也将受益，BTC 对应数字黄金，ETH 对应数字生产资料（大宗商品），也许这会是长周期的新叙事。接下来继续通过对 mNAV 的跟踪来做极值推演，截止到 1.12 下次囤币进度更新
 

核心假设：随着 MAVEN 上线在即，质押进度也值得关注，我也更新模型加入了对质押量的追踪。本周一 BMNR 更新囤币进度持币 414 万，上周新增 3.2 万，现金仓位降低到 9.15 亿；质押进度达 65.9 万，上周新增质押 25 万，mNAV 回升到 1.05。本周更新有 3 点值得关注：

1. 由于圣诞假期交易量缩减，机构成交减少，都是量化在控盘，因此也没有机构资金来撑溢价，上周 mNAV 低点跌至 0.91。但这其实是很好的加仓机会，因为随着交易量回归，市场会马上纠偏，因此我们能看到 1.02 和 1.05 两个交易日就把 mNAV 回升到 1.05
2. 新增囤币 3.2 万，现金仓位减少 0.85 亿，说明上周在 mNAV 低于 1 期间，公司没有选择进行 ATM 融资，而是通过现金储备来购买 ETH。这体现了管理层的运营纪律，即不会无节制的融资，所有操作都是为了提升 eth per share
3. 新增质押 25 万，总质押 65.9 万，占比 16%，按此进度在 Q1 应该能够完成 400 万 + 持有量的完全质押，也即 3.7 亿的年净利润收入，这将使 BMNR 实现中型蓝筹股的盈利水平。

结论：若 ETH 反弹至 3.35k，mNAV 回升至 1.15，对应股价 38；若 ETH 跌至 2.9k，mNAV 维持 1，对应股价 29，结论是极值区间为 29～38

不是投资建议

$BitMine Immersion Tech(BMNR.US)