2025 年投资复盘

复盘记录一下 25 年的投资操作（本来是元旦要写的，一直拖到现在...）

整体操作可以分成两个阶段：
1-10 月，以价值投资为主，
11-12 月，以技术分析为主。

从收益情况看，全年收益率 70%，价值投资时收益大部分是正的，而技术分析目前一直亏损。如图。

先总结一下 25 年实操过程中价值投资比较重要的点：

找到低估的股票。
buy and hold。
分段卖出，分段加仓。

上面理念说起来比较简单，但操作起来有很多细节，具体来说：

如何找低估的股票。
1）首先这个公司必须是有价值有前景的，这是前提。比如 25 年，AI，大模型，自动驾驶，具身智能，这些领域相关企业及上下游等等。上下游比如芯片，GPU，服务器，存储，激光雷达等等。
2）如何看低估，可以看市盈率 PE，PEG，看未来可能的增速情况，看行业市场规模（蛋糕）有多大，看当前价格在历史价位的情况，看同行业竞争对手的价格 PE 情况，等等。

怎么 buy and hold
1）首先是 buy。根据 1 低估的情况，低估的多，可以多买点，低估的少，可以少买点。
2）然后是 hold。长期持有往往比频繁操作更容易赚到钱。持有非常考验人性，特别是股票下跌的时候，亏得多的时候，人会异常恐慌。因此，一个很重要的点是，在低点/下跌的时候买入，不要追高，不贪婪能极大降低亏损的概率。持仓盈利时更能拿得住，享受时间带来的收益。

何时分段卖出，分段加仓。
1）首先是分段卖出。分段卖出推荐在已拿到部分收益时，通过分段卖出可以锁定部分收益，并降低持仓成本，还是上面那句话，持仓盈利时更能拿得住，享受时间带来的收益。同时，如果股票回调也能有更多钱可以加仓；如果股票下跌也能保证自己不亏损。
2）接着是分段加仓。不同于分段卖出，分段加仓可以是在盈利时也可以是在亏损时。在亏损时，分段加仓可以降低亏损幅度即亏损百分百，更容易回本。在盈利时，可以让股票在进一步上涨时盈利基数更大。当然，盈利时加仓会让盈利幅度变小，可以通过调节加仓量、在回调时加仓等等，来控制加仓后的持仓成本，确保在心理 “斩杀线” 以上。

通过上面非常简单的三步操作：找到低估的股票；buy and hold；分段卖出，分段加仓。

在谷歌，禾赛，特斯拉，小米，阿里，等等多支股票上，实操都取得了还可以的收益，如图。

说完了价值投资，说下技术分析。

既然价值投资能赚钱，为什么我要切到技术分析？
原因如下：
现阶段，炒股对我来说，学习如何投资这项技能，比赚钱本身更重要。所以，当我通过价值投资赚到钱并实现资产翻倍后，我开始把主要精力放到从零学技术分析，希望能继续提高自己的认知。

为什么技术分析一直亏损？
原因如下：
技术分析方面，我还是一个从零开始的小白，水平一般。但我认为，只有投入真金白银，而不是单纯看盘，才能在股市中快速成长。因此，由于不懂技术分析，还以技术分析为主进行炒股，所以一直亏损。
不过，当初最开始搞价值投资，我也是亏损的，后来在亏损中总结、吸取经验教训、学习一些大牛的观念（巴菲特，芒格，段永平），慢慢才开始收益转正。

所以我相信，随着对技术分析的认知逐步提高，也会慢慢能赚到钱。这也是 2026 年的目标，通过技术分析赚到 50 个点。

由于在股市投资上我只是入门水平，上面仅仅是我对自己这一年投资操作的复盘总结，许多观点也仅仅是我个人的理解，难免有些地方的观念、认知是错误的，敬请包涵。