$Ondas(ONDS.US)ONDS 股价达 20 美元时，第一批（2025 年 10 月 4.25 亿美元融资）7392 万股认购权证（$20 行使价）将进入价内，预期卖压中大型，潜在释放 7392 万新股，稀释现有股本逾 100%。

卖压规模评估立即影响：持有人获利约 9 美元/股（成本 11.5 美元），动机强烈行权卖出，增加流通股约 73.92 百万股（总股本翻倍），短期供过于求压低股价。

缓冲因素：需股东批准增授权股数（尚未全确认），部分可现金结算；公司可获 15 亿美元现金注入，助成长抵销稀释。

市场观点 Reddit 及分析指 20 美元为「天花板阻力」，若突破，权证行权反成资金助力推升；但无批准前卖压延后，目前股价 12 美元远低，压力暂缓。整体视为高风险催化剂，非即时威胁。