说点保守的，泡泡玛特现在最大的问题不是卖不卖，而是估值怎么给。它已经不是小众潮玩，而是往全球 IP 消费公司转型，市场对它的定位还在摇摆，这就导致股价一会儿按成长股，一会儿按传统消费股来杀。