$美光科技(MU.US)

2026-2027 年，AI 将从 “训练主导” 转向 “推理主导”（inference 占主导）。

长上下文、agentic AI（多步推理、规划）需要保留巨量 KV cache。如果全靠 GPU 的 HBM，容量很快就爆；必须 offload 到更廉价但高速的存储层（如 Nvidia 的 Inference Context Memory Storage 平台）。

这意味着：未来 AI 系统架构中，内存 + 存储层将成为独立的关键 tier，和 GPU compute 平级，甚至更决定系统吞吐量（tokens/s）和能效。

美光现在 forward pe 11 左右，保守来说翻倍 估值在 1 万亿完全有可能，2026 年底到 2027 中旬保守估计 8000 亿往上。

2026 是市场对美光重新定价的时候，保守 3 个月最快这一周开始拉 pe，美光即将进入戴维斯双击。

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