【港股打新】澜起科技 + 爱芯元智 申购策略

1、澜起科技

    我们是一家全球领先的无晶圆厂集成电路设计公司，专注于为云计算及 AI 基础设施提供创新、可靠且高能效的互连解决方案。我们向行业领先的客户提供互连类芯片，包括内存互连芯片及 PCIe /CXL 互连芯片，应用场景涵盖包括数据中心、服务器及电脑在内的广泛终端领域。根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计算，我们于 2024 年位居全球最大的内存互连芯片供应商，市场份额达 36.8%。

     公司 1 月 30 日开始招股，招股价≤106.89 港元，每手股数 100 股，最低认购 10796.8 港元，市值≤1295.85 亿港元，发行数量 6589 万股，属于数码解决方案服务行业，有绿鞋。

    保荐人是中金公司、摩根士丹利和瑞银集团，中金公司近 2 年保荐的项目首日上涨率是 66.15%，摩根士丹利近 2 年保荐的项目首日上涨率是 73.33%，瑞银集团 2 年保荐的项目首日上涨率是 60%，保荐人整体业绩还行。

    一共有 17 名基石投资者，包括摩根大通资产管理、瑞银资产管理、云锋基金旗下 Yunfeng Capital、阿里巴巴旗下 Alisoft China、Li Ho Kei 通过 Aspex、‌Janchor Fund‌、安本亚洲、‌霸菱资产、未来资产、AGIC、Hel Ved、华勤通讯、Huadeng Technology、中邮理财、泰康人寿、MY Asian、Qube；基石合计共认购 4.5 亿美元，占总发行数的 49.82%，基石占比很高。

    公司从 2022~2024 年的营收分别是 36.72 亿、22.86 亿、36.39 亿，2024 年营收同比增长 59.2%；2022~2024 年的净利润分别是 12.99 亿、4.51 亿、13.41 亿，2024 年的净利润同比增长 197.18%，公司业绩很不错。

 按发行价上限计算，1295.85 亿港元市值发行 70.43 亿，发行比例是 5.44%，基石锁定 49.82%，那么流通盘是 35.34 亿，流通盘较大。

    澜起科技早就在 A 股上市，这次是在港股双重上市，澜起科技 A 股股价目前是 181.85 人民币，换算成港元是 204.4 港元，而港股招股价上限是 106.89 港元，H 股较 A 股折价率有 47.71% 左右，折价的挺多，对比了同行业中的几家公司，港股较 A 股平均折价率在 3.19%，应该说澜起科技的折价率稍微高于行业平均水平，留了比较多的水位。

   本次发行采用港股 ipo 新规的机制 B，公开发售初始份额是 10%，不设回拨机制。目前申购倍数是 22.66 倍，申购人气也挺不错的。总共有 6 万多手，货不少，中签率会比较高。

申购策略：

澜起科技是全球最大的内存互连芯片供应商，市场份额达 36.8%。 保荐人是中金公司、摩根士丹利和瑞银集团，保荐人整体业绩还行。17 名基石共认购 4.5 亿美元，占总发行数的 49.82%，基石占比很高。2024 年的净利润同比增长 197.18%，公司业绩很不错。本次发行采用机制 B，公开发售初始份额是 10%，流通盘是 35.34 亿。澜起科技这次在港股是双重上市，H 股较 A 股折价率有 47.71% 左右，而同行业中的几家公司，港股较 A 股平均折价率在 3.19%，澜起科技留了比较多的水位。目前申购倍数是 22.66 倍，申购人气也挺不错的。总共有 6 万多手，货不少，中签率会比较高，本人计划会重点参与！

2、爱芯元智

    我们是人工智能 AI 推理系统芯片 SoC 的供应商，专注为边缘计算与终端设备 AI 应用打造高性能感知与计算平台。我们致力于构建先进的 AI 计算基础设施，推动人工智能普及化，普惠 AI，造就美好生活。

     公司 1 月 30 日开始招股，招股价 28.2 港元，每手股数 100 股，最低认购 2848.44 港元，市值 165.75 亿港元，发行数量 1.05 亿股，属于数码解决方案服务行业，有绿鞋。

    保荐人是中金公司、国泰君安和交银国际，中金公司近 2 年保荐的项目首日上涨率是 66.15%，国泰君安近 2 年保荐的项目首日上涨率是 81.81%，交银国际 2 年保荐的项目首日上涨率是 66.66%，保荐人整体业绩挺好的。

一共有 16 名基石投资者，包括韦尔半导体、新马服装国际、JSC International Investment Fund SPC、NGS Super Pty Limited、德赛西威、Factorial Master Fund、Hel Ved Master Fund、明山资本、均胜电子、Jupiter Global Master Fund Ltd、GRANITE ASIA IX VCC、豪恩及 CICC Financial Trading Limited、NonaVerse (Hong Kong) Limited、青岛观澜及国泰君安证券、Jinyi Capital Multi-Strategy Fund SPC Ltd. ；基石合计共认购 1.85 亿美元，占总发行数的 48.76%，基石占比很高。

    公司从 2022~2024 年的营收分别是 5023 万、2.3 亿、4.73 亿，2024 年营收同比增长 105.49%；2022~2024 年的净利润分别是-6.12 亿、-7.43 亿、-9.04 亿，2024 年的净利润同比增长-21.68%，公司还处于亏损中。

 按发行价计算，165.75 亿港元市值发行 29.61 亿，发行比例是 17.86%，基石锁定 48.76%，那么流通盘是 15.17 亿。

   本次发行采用港股 ipo 新规的机制 B，公开发售初始份额是 10%，不设回拨机制。目前申购倍数是 5.1 倍，申购人气一般。总共有 6 万多手，货很多，中签率会比较高。

申购策略：

爱芯元智是人工智能 AI 推理系统芯片 SoC 的供应商，在全球视觉端侧 AI 推理芯片市场处于领先地位，保荐人是中金公司、国泰君安和交银国际，保荐人整体业绩挺好的。16 名基石共认购 1.85 亿美元，占总发行数的 48.76%，基石占比很高。2024 年的净利润同比增长-21.68%，公司还处于亏损中。本次发行采用机制 B，公开发售初始份额是 10%，流通盘是 15.17 亿。目前申购倍数是 5.1 倍，申购人气一般。总共有 6 万多手，货很多，中签率会比较高。整体比较一般，不过目前人工智能芯片概念是热点，不知道市场会不会给一些溢价，本人计划最多会小打几手参与下吧！

本人的言论仅代表个人观点，不构成任何投资依据，股市有风险，入市需谨慎！

关注我：小散老俞

$澜起科技(06809.HK) $澜起科技(688008.SH) $爱芯元智(00600.HK)