$阿里巴巴(BABA.US)$阿里巴巴(BABA.US)@温哥华的小雨 @戴某 DEMO @价值&投资 请教一下，我盘了一下阿里的常年稳定赚约为 1,310 亿人民币/年，应用 20% 风险惩罚以对冲地缘与监管风险，给予 15x 倍数，得出每股价值约 $97.2 / ADS（汇率按 6.95 计）。保底大概在 $97 左右。现在 $168 的价格其实要求阿里在未来几年 ‘额外再赚出 1000 亿现金流’，相当于靠 AI 云和海外业务再造一个阿里。你觉得在目前拼多多和抖音这种竞争环境下，他这 1000 亿增量的确定性高吗？还是说，这纯粹是个高难度的 ‘成长期权’ 博弈？”