$紫金黄金国际(02259.HK)1. 公司核心盈利依赖国际金价与铜价，在全球高利率与衰退预期下，大宗商品价格面临趋势性下行压力。

2. 激进的海外矿产收购使其暴露于资源国政策变动、地缘冲突及运营成本飙升等难以控制的风险之中。

3. 矿业属重资产行业，在行业扩张周期尾端，高昂的资本开支与债务可能因金属价格转弱而引发严重的现金流与偿债压力。