《大行》花旗降小鹏目标价至 107.8 元兼下调盈测 估值纳入机器人业务

花旗下调小鹏汽车目标价至 107.8 港元，并调整盈利预测，预计 2025 年营收下调 5%，净亏损上调 12% 至 15.01 亿元。预计 2026 年整车销量将下调至 50 万台，毛利率降至 14.9%。同时，花旗将机器人业务纳入估值，预计 2026 年及 2027 年营收贡献分别为 12 亿元及 36 亿元。总营收预测下调 8% 至 15%。