周期拐点与政策共振：化工行业 ETF 易方达配置价值凸显

作者：荔枝

化工行业正站在供需格局重塑与周期反转的十字路口。 在 “反内卷” 政策持续深化与行业资本开支筑底的背景下，化工行业 ETF 易方达（516570）近期表现出强劲的 “吸金” 能力，近 14 天连续获资金净流入，累计金额超 14 亿元，反映出市场对化工板块景气度回升的高度共识。

一、核心逻辑：供给侧 “反内卷” 加速行业出清

当前化工行业正经历从 “规模型扩张” 向 “高质量发展” 的深刻转型。

政策引导供需优化： 2026 年以来，国内 “反内卷” 政策通过技术标准升级、老旧装置更新等手段，有效遏制了同质化产品的恶性低价竞争。化工行业 ETF 易方达（516570）跟踪的中证石化产业指数，集中覆盖了具备规模优势与技术壁垒的行业龙头，有望率先受益于供给侧结构性改善。

资本开支拐点确认： 行业在建工程同比增速已进入负值区间，新增产能投放高峰期已过。随着产能利用率的提升，化工品价格底部回升，带动化工行业 ETF 易方达（516570）成分股的盈利能力进入修复周期。

二、资金动向：连续 14 日净流入，规模份额双创新高

市场资金往往是行业景气度的 “先行指标”。

强劲吸金效应： 截至 2026 年 2 月初，化工行业 ETF 易方达（516570）展现出显著的资金磁石效应，连续 14 个交易日获得资金净申购，合计流入资金约 14.49 亿元。

流动性与性价比： 该基金最新份额与规模均创下成立以来新高。值得注意的是，化工行业 ETF 易方达（516570）的管理费率（0.15%）与托管费率（0.05%）合计仅为 0.20%/年，在同类产品中具备明显的成本优势，适合投资者进行低成本的长线布局。

三、行业配置：兼具 “高股息” 与 “高成长” 哑铃属性

化工行业 ETF 易方达（516570）独特的指数编制逻辑，使其在震荡市中表现出较强的韧性。

专家视角：如何配置化工行业 ETF 易方达（516570）？

1.波段操作： 关注 PPI 及化工品价格指数走势。在行业景气度确认回升的初期，通过化工行业 ETF 易方达（516570）捕捉板块 beta 收益。

2.定投策略： 鉴于化工行业的强周期性，投资者可考虑通过化工行业 ETF 易方达（516570）及其联接基金（A 类：020104；C 类：020105）进行分批定投，以摊薄成本。

风险提示：

1.周期波动风险： 化工行业受宏观经济波动影响较大，若需求复苏不及预期，可能导致净值波动。

2.原材料价格风险： 原油等上游原材料价格的大幅波动将直接影响下游加工企业的利润水平。

3.政策风险： 环保及安全生产政策的收严可能增加企业的经营成本。

基金过往业绩不预示其未来表现，投资须谨慎。