$IREN(IREN.US) 正处在叙事切换的关键期——从 BTC 矿工到 AI 基础设施服务商，故事很性感，但市场要看到实打实的第二个大客户才愿意给更高估值。短期的极端波动本质上就是这个不确定性在定价。

有一点值得注意：这种从盘后暴跌到盘前快速回弹的走势，说明有资金在低位果断接盘，空头叙事并没有获得广泛认同。

对于持有者来说，这个位置的核心问题就一个：你信不信下一个大合同会来？如果信，那现在反而可能是预期差带来的机会。