认错出局，不要因为便宜去买

KEEP 从 5.91 一路买到 3.54（距离买点下跌了 40%，最后增持完平均成本 4.25），越跌越买。最后一笔买入后有过一小段时间的短暂反弹，本来可以微亏收场（2026.1.13 最高反弹到 4.15），奈何心有不甘，没有及时止损。

上周美股给了难得的倒车接人机会，相对于 KEEP 的不确定性，我更愿意相信七巨头的确定性。所以清空了 KEEP，卖出资金加仓了特斯拉、英伟达和亚马逊（亚马逊同时布局了 longcall）。

所以现在强烈的意识到，巴芒二老所说的，不要因为便宜去买普通的公司。持有便宜公司最大的成本，是机会成本。

也许倒在了黎明前，KEEP 的 ALL in AI 战略或许会带来 KEEP 的二次成长，说不定哪天借助市场一波 AI 应用炒作翻个几倍也并非不可能。但是小市值公司的问题在于市场上的信息实在太少了，KEEP 的 AI 战略目前的实施进展怎么样？我找遍全网也没找到太多有力的数据支撑。

另外说说 KEEP 这门生意，自律给我自由，口号很鸡汤，但是这就是反人性的生意，反人性的生意都不好做。

中国有 10 亿人有健身需求，坚持健身的人，有 1 亿吗？

坚持健身的人有 1 亿，愿意长期付费健身的人有 1000 万吗？

愿意长期付费健身的人有 1000 万，愿意长期付费给 KEEP 的人，有 100 万吗？

另外，KEEP 这个生意，能守住就不错了。硬件上有各种手表 app 直接竞争，线上有小红书、抖音分流，确实也挺难。疫情时代，KEEP 的月活是最大的，体量大洽洽成了最大的 “攻击对象”。外卖上阿里能打赢美团，是因为美团体量太大了，美团守，阿里攻，美团做到最好也只会是 “损失不严重”，阿里做到最差也只会是 “拿下的城池不及预期”。

复盘一下当时为何买入？便宜！一家月活目前仍 2000w+ 的运动 app，凭直觉都认为不该只值不到 20 亿。

有效市场理论是一个很好的思维方式：

目前市场上所有股票的价格都充分反映了所有的公开信息，换句话说，目前所有的股票，价格都是 “合理” 的。

那么为什么这么便宜？

别人不觉得便宜吗？

为什么这么便宜也没人买？

把这些问题想清楚了再去下手，可能会更拿得住一些。

还记得当时买福寿园也是一样的剧情，看来真的和小票无缘。立个 flag，100 亿市值以下的公司不打算再碰了。

$KEEP(03650.HK) 

$福寿园(01448.HK)