1️⃣ 若该消息属实，对美光的影响是：

1. 短期财报：影响极小，不构成收入下滑逻辑

2. 中期结构：HBM 4 业务 “技术位阶” 被确认落后一拍

3. 长期竞争：在英伟达体系中的议价权与优先级下降

4. 资本市场：估值锚点受压，而不是盈利能力立刻受损

2️⃣ 对收入与财报：不是利空

• HBM 仍处在供给偏紧状态

• 美光当前主力仍是 HBM3E

• 客户不只有英伟达（AMD、ASIC、云厂商）

这条消息只说明：

美光暂未进入英伟达 VR 系列的 HBM4 首批供应

但并不等于：

• HBM 卖不出去

• 订单被取消

• 产能空转

📌 因此：

• 不构成收入下降的直接因果

• 不会立刻体现在季度财报上

3️⃣ 真正的第一性影响：

HBM4 技术节拍落后被 “官方化”

这条消息不是普通传闻，而是意味着：

• 英伟达已完成 HBM4 带宽 / 系统级认证

• 美光 未通过或未赶上该窗口

4️⃣对闪迪的影响：毫无影响，不排除被错杀

$美光科技(MU.US)$闪迪(SNDK.US)