投资中最重要的思维方式：自我批评

但斌在近期采访里提到一个特别关键的习惯：投一家公司时，他会刻意去看、去转那些 “相反意见”。因为反对观点能提醒你风险；而很多人一旦持有某个公司，别人说一句相反意见，就像在跟他结仇。
他举了英伟达的例子：投资英伟达时，他们也会经常关注 “唱反调” 的文章——不是为了自虐，而是为了反复确认一件事：这些负面观点，是否真正触碰到了这家公司最核心的增长驱动（主逻辑）。
如果它确实可能动摇主逻辑，那就必须认真想清楚：我还要不要继续持有？因为一旦在 “主逻辑” 上看错，后面就不是回撤的问题，而是方向错了——越拿越危险。
我觉得他讲的 “关注相反意见”，本质上和查理·芒格反复强调的 “自我批评能力” 是一回事：主动找自己错在哪。多数人不愿意听到和自己相左的观点，更不愿意承认错误；但芒格恰恰把 “能否自我批评” 放到极高的位置。今天就聊聊：为什么自我批评在投资里这么重要。

自我批评是什么？
按芒格的意思，自我批评不是自责，更不是内耗。
它更像一种能力：在现实打你脸之前，你先替现实把自己打醒。
你越能提前识别自己的盲点，越少交学费。
更关键的是：很多人把 “好奇心、专注、毅力” 当成投资成功的发动机，但发动机再强，没有刹车系统也会出事。
没有自我批评：
• 好奇心容易变成信息成瘾（啥都看、啥都信、越看越乱）
• 专注容易变成钻牛角尖（把局部当全局，把细节当主因）
• 毅力容易变成死扛到底（逻辑坏了也不肯认）
有自我批评：
• 好奇心更精准：只追关键变量
• 专注更聚焦：盯住主逻辑是否改变
• 毅力更聪明：知道该坚持什么、该放弃什么

为什么投资尤其需要自我批评？
如果没有自我批评，人类很容易掉进 “天生自带” 的认知偏误里：
• 投入越多越不肯认错：尤其重仓之后，立场会反过来塑造你的判断
• 同温层效应：大家都在夸的时候，你更难保持独立
• 损失厌恶：越亏越想扳回，越不愿意止损或换逻辑
• 确认偏误：只看支持自己观点的信息，自动屏蔽反证
投资本质上就是在对抗这些偏误。
而自我批评不是锦上添花，它是把 “默认故障率” 压下去的少数办法之一。
投资里真正重要的，不是每天都赢，而是少踩那几次致命坑。自我批评能直接带来三种能力。

自我批评带来的三种能力
1）把 “观点” 变成 “可被推翻的假设”
没有自我批评的人，观点更像信仰：越辩越硬。
有自我批评的人，观点更像模型：随证据更新。
芒格喜欢 “反着想”：
别先问 “我怎么赢”，先问 “我会怎么死”。
这就是自我批评最实用的技术形态。

2）更快承认错、修正错误
投资里最贵的错误，往往不是 “看错一次”，而是 “看错还死扛”，最后把小错滚成大错。
很多时候，真正把人干掉的不是波动，而是逻辑已经变了，你还在用旧逻辑解释新世界。
自我批评的价值在于：它让你更早发现 “我是不是该改结论了”。就比如但斌也提到巴菲特过去说不投科技股，可是后来还是投了苹果和谷歌。我想这就是自我批评所带来的认知改变从而产生的投资迭代。

3）更能识别 “多因素叠加的灾难”
真正致命的往往不是单一问题，而是叠加：
• 估值贵
• 叙事热
• 重仓
• 杠杆
• 情绪上头
• 同温层强化
……
当这些力量开始叠加时，自我批评就是那根安全绳：在失控之前，把你拉回来。

自我批评决定你能不能长期活着，并拿到复利
每个牛市都会让人觉得 “这次不一样”。
自我批评会逼你回到两个词：基准概率和安全边际。
尤其当我重仓 NVDA 时，大脑会天然更愿意相信一切利好、更容易忽略风险信号——这不是道德问题，是生物本性。
自我批评的作用就是：在仓位开始影响认知之前，先给认知装上防火墙。它还能防止 “赌徒式加码”：越输越加，觉得总会回来。
所以孟子说 “吾日三省吾身”，放在投资市场里同样适用：你能不能反复审视自己，往往比你能不能预测市场更重要。
所以未来在我投资英伟达的时候，我应该构建一个自我批评的清单：
• 这条利空/反对观点，是否能动摇公司的主逻辑？动摇的是短期情绪，还是长期驱动？
• 我现在的仓位，会不会让我自动忽略风险、自动替它找理由？
• 如果我错了，最可能错在哪？最坏情况是什么？我扛得住吗？
• 我有没有明确的 “触发复盘条件”（例如：基本面红灯、增长拐点、竞争格局变化、估值过热等）？
注：本文为个人思考与复盘记录，不构成投资建议。