缩量反弹，震荡整理！！

$上证指数 sh000001$ 节前 A 股正式进入缩量磨人阶段，今天大盘延续反弹态势，但量能直接缩了几百亿，典型的缩量反弹、震荡整理走势，短期想要直接放量突破难度不小。

越临近春节假期，资金落袋为安、离场休市的意愿就越强，市场交投情绪只会越来越清淡。年前仅剩最后三个交易日，成交量大概率还会继续萎缩，节前行情基本就是平稳过渡、窄幅震荡，真正有力度的反攻行情，还是要等节后资金回流再启动。

重点提醒大家，今明两天是节前最后的卖股取款日，资金本身就有兑现压力，若是没有增量资金进场接力，指数冲高遇阻回落的概率极大。而且当前量能尚未突破 2 万亿，量能不足的情况下，量化资金对短线题材的干扰会愈发明显，追高极易被套，操作上一定要放慢节奏、管住手！

当前盘面各大指数走势分化，承压信号十分明显：

创业板指：被 20 日均线牢牢压制，上涨动力严重不足，短期上涨乏力，行情持续收缩，维持震荡格局不变；

科创 50：始终未能站稳 30 日均线，短期承压显著，两大成长指数走势背离，叠加科技板块再度调整，也印证了当下就是震荡行情，并非单边强势。

再看作为行情风向标券商板块，今天回踩 20 日均线后并未继续回落，下方有一定支撑，但上方被 38 日均线压制，整体呈现窄幅震荡走势。券商迟迟不能发力走强，也意味着 A 股短期仍面临多重压力，很难走出强势拉升行情。

今天两市上涨个股超 2000 家，但个股涨势分散，没有形成板块合力，也没有出现普涨行情。总结下来就是底部支撑较强，但上攻动能不足，若是后续继续缩量，行情不排除会出现小幅回踩调整。

虽说 A50 期指震荡、亚太股市回暖，但 A 股依旧走独立震荡行情，市场避险情绪逐步升温。不过缩量状态下大盘并未大跌，反而展现出较强韧性，这也说明本轮行情并未结束，当下的震荡、承压、谨慎，本质都是上涨途中的蓄势动作。

从市场情绪来看，今日下跌个股也超 2000 家，整体反弹节奏明显放缓，热点杂乱且轮动飞快，盘面滞涨现象突出，依旧是震荡磨人的走势。

今天盘面资金风格转向明显，能源金属、小金属、贵金属、工业金属等周期板块集体活跃，叠加化工、玻纤等低位板块反弹，资金再次开启周期轮动，整体偏向防守避险。

1. AI 应用：昨日普涨的传媒板块今日直接分化，AI 应用早盘也迎来分歧，但这个方向资金介入极深，行情绝不会轻易结束，后续大概率会反复活跃、轮动炒作。

其中 AI 医疗、AI 教育、网络安全等领域相对滞涨，短期补涨预期极强，是重点关注方向。
操作思路：优先盯前排高辨识度龙头；若是前排不给上车机会，就耐心等待分歧，低吸后排有逻辑的对标补涨品种。算力工程今日小幅反弹，但板块内部已分化，叠加指数上方 4150 点压力，科技板块短期仍有承压。

1. 商业航天：此前就跟大家强调过，AI 应用出现分歧时，资金大概率会回流商业航天。今日该方向迎来弱修复，海上回收概念备受资金追捧，海兰信大涨超 12%。

商业航天板块催化事件密集，即便近期被 AI 应用、有色金属分流资金，表现不及预期，但分歧恰恰是最好的低吸机会。午后重点关注止跌企稳、核心受益的标的，短期修复预期十足。

短期市场虽有承压，震荡走势也难免，但 A 股整体向上的趋势并未改变，底部支撑也十分有效。

节前本就是缩量磨人、震荡蓄势的节奏，行情稳一点、慢一点反而更健康。操作上不追高、不激进，把握分歧低吸的机会，耐心持股等待节后行情即可！