$闪迪(SNDK.US)向死而生，大杀四方 闪迪刚交了一份能把眼镜跌碎的成绩单：净利润涨了 672%，营收干到 30.3 亿，数据中心业务一年增 76%。这还不算完，Q3 指引直接甩华尔街脸上——营收目标 46 亿、EPS 12-14 美元，比市场预期高出 50% 以上，这叫业绩？这是骑脸输出。

2. 最变态的是毛利率：上季度还 29.9%，这季度直接干到 52.1%，Q3 指引 65% 起跳。ASP 环比涨 35%，单位成本还在降，工厂启动成本从 7200 万压到 2400 万。伯恩斯坦算过，2027 年毛利率能干到 75%，自由现金流 138 亿美元——你现在买的是存储股，拿的是印钞机。

3. 市场还拿老黄历套它：股价涨 12 倍就说 “周期要崩了”，问题是 AI 吃的 NAND 和五年前手机卖不动时的 NAND 是同一个东西吗？管理层已经把数据中心需求展望从 20% 一路调到 60%+，跟铠侠续约签到了 2034 年，产能锁死、定价权在手。这轮根本不是供需小错配，是存储第一次被当成战略物资在抢——现在的闪迪，估值还不到 2027 年预期利润的 6 倍，你非说它贵，那是真没看懂剧本。