春节档 AI 大战：别光看红包，这才是真正的投资主线

今年春节，你打开手机抢红包，可能没意识到背后站着的是一整支 AI 大军。从百度文心一言、腾讯元宝到阿里千问，数亿红包砸下去，巨头们争的根本不是那点流量，而是未来十年的 AI 入口。高盛说阿里和腾讯是最佳布局标的，这话不是空穴来风——当 AI 从实验室走到客厅，真正的行情才刚刚开始。

一、别被红包迷惑，这是一场入口争夺战

过去两年，AI 圈的关键词是 “百模大战”，大家比的是谁的模型参数多、论文发得快。但今年春节，风向变了：巨头们不再炫技，而是直接用红包、春晚、短剧这些接地气的方式，把 AI 塞进每个人的手机里。

腾讯：靠着微信和 QQ 的 10 亿用户，“元宝” AI 发红包、写拜年文案，甚至帮你生成拜年视频。这种 “AI+ 社交” 的玩法，直接把用户习惯养起来了。
阿里：千问冠名春晚，淘宝里的 AI 导购能帮你挑年货、算满减，把 AI 变成了电商的 “超级导购”。
字节：Seedance2.0 把 AI 影视圈炸了一遍，短剧、特效、短视频的生产效率直接翻倍，内容生态越做越厚。

说白了，这些巨头的逻辑很简单：先让你用 AI，再让你离不开 AI。当 AI 变成你春节抢红包、看春晚、刷短视频的标配，谁能占据这个入口，谁就能掌控未来的数字生活。

二、高盛为什么看好阿里和腾讯？

高盛说阿里和腾讯是最佳布局标的，核心不是因为他们的模型最先进，而是因为他们的生态最完整。

腾讯：社交 + 游戏 + 内容的闭环，AI 可以无缝嵌入到每一个场景里。比如游戏里的 AI NPC、广告里的 AI 生成素材、社交里的 AI 助手，变现路径清晰得不能再清晰。
阿里：电商 + 云服务的底座，AI 能直接提升 GMV 和云收入。AI 导购能提高转化率，AI 客服能降低成本，通义大模型还能给企业客户提供服务，每一步都能算到钱。

反观其他巨头，要么缺流量，要么缺场景，要么缺变现能力。在消费级 AI 的赛道上，生态比技术更重要——毕竟，再先进的模型，如果没人用，也只是一堆代码。

三、股票怎么选？别追小票，抓核心主线

AI 行情炒了两年，很多人还在追那些 “沾 AI 就涨” 的小票，但今年不一样了。真正能走出来的，一定是那些能把 AI 落地、能赚到钱的公司。

1. 算力：AI 的 “水电煤”，确定性最强

不管哪家巨头的应用爆发，最终都要靠算力支撑。这部分的受益逻辑最直接，也最不容易踩雷。

工业富联（601138）：全球 AI 服务器龙头，给英伟达、微软、字节跳动供货，订单排到了明年。只要 AI 还在发展，服务器就少不了，业绩增长几乎是明牌。
中科曙光（603019）：国内算力中心建设的核心玩家，和智谱 AI 绑定很深。智谱开源 GLM-5，曙光的算力需求直接被拉满，国产替代的逻辑也很硬。
中际旭创（300308）：高速光模块的全球老大，800G 和 1.6T 产品出货量暴增。数据中心之间的 “高速公路”，AI 越火，它的订单越多。

2. 应用：落地能力决定弹性，别炒概念

应用层是 AI 价值的直接体现，也是春节档大战的主战场。但这里面鱼龙混杂，一定要选那些能把 AI 变成 “赚钱工具” 的公司。

腾讯控股（00700.HK）：AI+ 社交 + 游戏的组合拳，每一拳都打在变现点上。春节红包只是开胃菜，游戏里的 AI 皮肤、广告里的 AI 素材，才是真正的利润来源。
阿里巴巴（09988.HK）：AI+ 电商的模式最成熟，淘宝的 AI 导购已经开始提升转化率，阿里云的 AI 服务也在给企业客户创收。高盛看好它，不是没有道理。
蓝色光标（300058）：A 股 AI 营销的绝对龙头，AI 生成广告素材能把成本砍一半，客户抢着用。今年开年股价涨了一倍多，不是炒概念，是真的有业绩支撑。
中文在线（300364）：和字节深度绑定，AI 短剧、AI 小说的爆款频出。春节档宣发收入超预期，内容 +AI 的双轮驱动，弹性很大。

3. 生态：绑定巨头，分享红利

有些公司自己不做 AI，但靠着给巨头打工，也能分到一杯羹。

掌阅科技（603533）：和字节合作做 AI 漫剧，数字内容 +AI 的壁垒很高，内容审核和版权优势明显。
彩讯股份（300634）：运营商渠道资源丰富，B 端 AI 应用落地快，金融、政务领域的解决方案已经开始赚钱。

四、看法：别被情绪带着走

AI 行情很容易让人上头，尤其是春节档这么热闹的时候。但我始终觉得，投资 AI 要抓住两个核心：落地和变现。

落地：AI 能不能解决用户的真实需求？是帮你抢红包，还是帮你写文案，还是帮你挑商品？
变现：公司能不能靠 AI 赚到钱？是靠广告，还是靠增值服务，还是靠企业服务？

那些只靠概念炒作、没有实际落地的小票，涨得快，跌得也快。而像腾讯、阿里、工业富联这样的核心标的，虽然涨得慢，但每一步都走得很稳。

今年春节，AI 肯定是资本市场的重头戏，但真正的行情，不是靠红包炒起来的，而是靠技术落地和商业化变现一步步走出来的。$腾讯控股(00700.HK) $阿里巴巴-W(09988.HK) $恒生指数(00HSI.HK) @活动君