全球科技股轮动解析

近期全球资本市场呈现剧烈分化格局，美股 AI 硬件与科技巨头剧烈震荡，A 股则延续快速轮动特征：

美股市场动态​

存储芯片反转​

美光辟谣"退出英伟达供应链"传闻，确认 HBM4 已量产交付

大摩将目标价暴力上调 29% 至 450 美元，核心逻辑：

存储芯片全行业短缺

卖方掌握绝对定价权

预测 2026 年 EPS 达 52 美元

液冷技术爆发​

英伟达供应商 Vertiv 业绩超预期，指引 2026 年 EPS 6 美元

单日暴涨 24% 带动 A 股液冷板块

A 股市场特征​

核动力电风扇行情​

热点日切换：液冷/内存/光通信/MLCC 领涨

算力租赁四连板（智谱 +28%、MiniMax+14%）

两极分化严重​

沪指 8 连阳但含两根假阳线

日均超 3000 股下跌，仅靠主线板块支撑指数

资金面信号​

节前最后出金日放量 1597 亿，显示资金抢先手

南向资金持续流入（46 亿），内资净流出 91 亿

风险提示​

算力租赁炒作存阶段性风险（大厂终将自建 IDC）

传统估值模型失效，警惕"鲸鱼尾"行情（加速冲顶后急跌）

操作建议​

关注存储芯片/液冷/光通信等硬科技主线

节前可配置国债逆回购（1 天期享 11 天收益）

避免追涨杀跌，警惕快速轮动下的亏损风险