华虹半导体披露业绩！Q4 收入再创新高

日前$中芯国际(00981.HK) 已经率先披露了 2025 年业绩快报，引起了广泛关注。

而于 2 月 12 日盘后，在 2025 年香港财富管理高峰论坛暨第十二届 “港股 100 强” 颁奖典礼上斩获两项大奖的另一家芯片代工巨头——$华虹半导体(01347.HK) 也披露了 2025 年第四季度业绩情况，表现不俗。

四季度业绩究竟如何？

从核心财务数据来看，2025 年全年，华虹半导体实现销售收入 24.02 亿美元，同比增长 19.9%，规模稳步攀升；毛利率为 11.8%，同比提升 1.6 个百分点，盈利能力持续改善。全年母公司拥有人应占利润为 5488.1 万美元，同比下降 5.6%。

其中，单季度来看，第四季度销售收入为 6.60 亿美元，不仅环比增长 3.9%，同比增幅更是达到 22.4%，销售收入再创历史新高，主要得益于付运晶圆数量上升及平均销售价格上涨；当季毛利率升至 13.0%，环比下降 0.5 个百分点，同比上升 1.6 个百分点。期内母公司拥有人应占利润为 1745.4 万美元，上年同期为亏损 2519.9 万美元，上季度为利润 2572.5 万美元。

对比而言，中芯国际的多指标仍要更强。数据显示，第四季度，中芯国际实现销售收入 24.89 亿美元，环比增长 4.5%，同比增长 12.8%，再创单季度新高；毛利率为 19.2%，较 2025 年第三季度的 22.0% 下滑 2.8 个百分点；公司拥有人应占利润 1.73 亿美元，环比下降 9.9%，同比大幅增长 60.7%。

华虹半导体董事会主席兼总裁白鹏评论道：“华虹半导体 2025 年第四季度销售收入再创历史新高，单季度毛利率为 13.0%，均符合指引预期。全年，公司实现销售收入 24.02 亿美元，毛利率为 11.8%，同比均实现增长并符合管理层预期。在全球半导体市场受 AI 及其相关产品需求拉动、国内消费类需求回暖的背景下，公司产能维持高位运行，处于晶圆代工企业领先水准。”

这些数据也值得关注

从出货量来看，全年折合 8 英寸晶圆付运量为 538.4 万片，同比增长 18.5%；第四季度折合 8 英寸晶圆付运量达 144.8 万片，同比增长 19.4%，环比增长 3.4%，

产能是晶圆代工企业的核心竞争力，华虹半导体 2025 年产能利用率持续处于行业领先水平，全年产能利用率达 106.1%，较 2024 年提升 6.6 个百分点，其中第四季度的产能利用率为 103.8%。

对比来看，中芯国际 2025 年全年平均产能利用率为 93.5%，四季度提升至 95.7%。

虽然号称是 “代工双雄”，但华虹半导体凭借差异化的特色工艺布局，实现了更高的产能利用率，体现出其产品在细分市场的需求热度。

产品结构的持续升级，是华虹半导体业绩增长的核心驱动力。其中，2025 年第四季度，65 纳米及以下工艺收入同比大增 44.7%，该工艺主要应用于闪存、MCU、CIS 及 RF 等产品的需求增加；90/95 纳米工艺收入同比增长 54.0%，来源于 MCU、智能卡芯片等产品的需求增加，两大核心工艺的快速增长，推动公司产品结构持续升级。

按技术平台划分，2025 年第四季度，模拟与电源管理销售收同比增长 40.7%；嵌入式非易失性存储器销售收入同比增长 31.3%，主要得益于 MCU 及智能卡芯片的需求增加；独立式非易失性存储器销售收入同比增长 22.9%，主要得益于闪存产品的需求增加。

华虹半导体董事会主席兼总裁白鹏在公告中称：“通过优化产品组合及降本增效，公司各特色工艺平台均表现强劲，尤其是独立式闪存和电源管理平台，有力支撑了公司业绩增长与利润率上升。”

资本开支方面，2025 年第四季度，公司资本开支达 6.33 亿美元，持续的资本投入为产能扩张和工艺升级提供了坚实支撑。

下一季业绩展望稳健

对于 2026 年第一季度，华虹半导体给出了稳健的业绩指引，预计第一季度销售收入在 6.5 亿美元至 6.6 亿美元之间，维持在单季度高位水平；毛利率维持在 13% 至 15% 之间，业绩有望延续稳增态势。

华虹半导体董事会主席兼总裁白鹏还表示：“公司将通过创新和快速迭代，持续高度聚焦于打造世界级特色工艺技术平台，并深化与国内外战略客户的合作。公司有信心在全球半导体产业变局中把握增长机遇，力争达到股东的长期期许。”

总的来看，华虹半导体披露的 2025 年全年 “成绩” 及 2026 年一季度的指引都比较稳健。

而从资本市场的反馈来看，截至发稿时间，其 A 股在 2 月 13 日小幅上涨 1.8%，港股则微涨 0.85%，表现平淡。不过，如果从 2025 年至今的表现来看，其 A 股累涨逾 180%，港股更是累涨近 360%，表现要强于中芯国际。

作者：明羲