📉 春节｜恒科：波动率收敛后的 “二次探底” 推演

🕒 第一阶段：2 月 16 日（周一·半日市）

【关键词：缩量诱导 · 震荡中轴】

• 技术形态： 目前$恒生科技指数(STECH.HK) 日线级别处于 MA5/MA10 死叉下行的惯性区。除夕当天只有半个交易日，且缺乏内地资金入场，成交量预计将极度萎缩。
• 盘面预判： 这种缩量环境极易造成 “虚假繁荣”。RSI 在 40 附近的低位盘整，可能会出现一个无量的 “小勾头” 反弹。
• 操作信号： 此时的任何飘红都是减仓窗口，而非追涨信号。

🕒 第二阶段：2 月 20 日（周五）

【关键词：波动率爆发 · 破位变盘日】

• 技术形态： 这是一个核心的“能量泄洪点”。根据前期的箱体收敛形态，目前 ATR 波动率已经积压到了临界点。
• 盘面预判： 由于此前积压的卖压将在这一天集中释放，极易出现跳空低开或单边下挫。如果跌破前低，技术面将进入加速下行通道。
• 风险预警： 谨防当日出现踩踏式的技术性止损盘，盘中不要轻易尝试接 “下坠的飞刀”。

🕒 第三阶段：2 月 23 日（周一）

【关键词：背离陷阱 · 阻力位反抽】

• 技术形态： 典型的 “价升量阻” 结构。届时指数可能回抽 MA10（约附近）受阻。
• 盘面预判： 这是一次极具欺骗性的反弹。盘面上看人气似乎回暖，但在技术指标上，金钱流（MFI）依然处于流出状态。这就是所谓的“空头陷阱后的再确认”。
• 操作信号： 建议逢高止盈，或者作为本轮下行通道中的二次做空切入点。

🏹 交易风格与战术演练

1️⃣ 趋势跟随派（激进）

• 逻辑： 顺应 MA20 向下斜率。
• 点位： 若 2 月 20 日放量跌破，市价追入空单。
• 止损： 站稳上方撤离。

2️⃣ 伏击策略派（左侧交易 - 风险提示 ⚠️）

• 逻辑： 在前低附近的 “空头情绪衰竭点” 博反抽。
• 风险提示： 左侧交易属于逆势博弈，胜率低于 35%。目前下行通道未破，切莫重仓！
• 仓位建议： 不超过1.5 成底仓试探，必须设立硬性止损。如果 2 月 20 日出现极端放量阴线，严禁任何抄底行为。

3️⃣ 利润保护派（保守）

• 操作： 彻底空仓过节，或者将仓位降至 2 成以下。
• 逻辑： 春节期间国际市场波动风险无法对冲。等 2 月 24 日 A 股复盘、流动性回归、MA5 线走平后再寻找确定性机会。

💡 隐元复盘手记

当前恒生科技正处于一个“假性平衡”被打破的前夜。技术面表现为：主力资金锁仓，但上方 MA20 均线压制如山。

一句话总结： 除夕红是 “面子”，初四杀是 “里子”。在没有增量资金的情况下，任何反弹都是为了更深地探底。

⚠️ [免责声明] 以上分析纯属技术推演，不构成任何投资建议。港股波动巨大，节假日期间流动性极差，请严格执行止损纪律！