谁说大象不会跳舞？当科技股血流成河，这只「闷股」却让我们默默赚了 26%

【市场震荡看不懂？别急著接飞刀，聪明钱都在这里！】

最近的市场环境，用「精神分裂」来形容都不为过。前一天还在喊「AI 会毁灭人类」，隔天就变「AI 已死」。上周五才刚报复性反弹，本周在没重大利空的情况下又跌破低点。

很多人都在问：为什么顶尖的好公司（如 $微软(MSFT.US) 、$Meta(META.US) 、$亚马逊(AMZN.US)、$谷歌-A(GOOGL.US)  ）交出亮眼财报，照样遭遇无情抛售？

这时候，让我们回头看看 Invest From Zero (IFZ) 在 11 月 25 日 公开分享并买入的$沃尔玛(WMT.US) 。当大家嫌零售股太慢、太闷，只想冲科技股时，这只「大象」却默默斩获了 +25.98% 的升幅。

这笔交易正好能回答当前的市场困境。今天就为大家拆解市场的底层逻辑，以及我们该如何应对。

1️⃣ 为什么「闷股」变成了「飙股」？
这笔 $沃尔玛 (WMT.US) 的交易教会了我们最重要的 3 件事，也是对抗震荡市的法宝：

1. 不要看不起「闷股」： 当科技股 ($英伟达(NVDA.US) /$特斯拉(TSLA.US) ) 上冲下洗震走你的时候，像$沃尔玛(WMT.US)  这种消费龙头，反而是稳稳的「定海神针」。这就是资产配置的威力。
2. 利润是「坐」出来的： 买入 $106.15 后，我们做了什么？什么都没做。 交易最难的修炼不是买进，而是在趋势没改变前，忍住不卖。
3. 只做顺势 (Trend Following)： 我们不猜底，只在它确认强势突破时上车。

有时候，能够让你睡得安稳的股票，才是让你赚最多的股票。 😴💰

2️⃣ 市场正在经历极端的「性格转换」
现在的盘面出现了历史级别的分化，资金正在进行大迁徙：

1. 防御变进攻： 必需消费类股 ($日常消费品 ETF - SPDR(XLP.US) ) 的走势凶猛得像动能飙股；公用事业股如 $威瑞森 (VZ.US) (Verizon) 今年涨了 20%，这种荣景上次出现已经是 2006 年。
2. 成长股大逃杀： 软体股 ($北美科技软件股指数 ETF - iShares(IGV.US) ) 惨遭血洗；美股七雄 (Mag-7) 几乎没有实质买盘支撑。
3. 投机退潮： $Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF(BTC.US)、$Grayscale Ethereum Mini Staking ETF(ETH.US) 乏人问津；曾经的高波动成长股（$Robinhood(HOOD.US) 、$Palantir Tech(PLTR.US)）很多都已腰斩。

杀跌的元凶：对「资本支出 (CapEx)」的恐惧
核心原因在于科技巨头的 AI 军备竞赛「太烧钱」。市场担忧庞大的资本支出会导致自由现金流转负。这引发了资金大逃亡，连带导致年初热门的太空、量子计算、核能板块 YTD 绩效纷纷翻黑。

3️⃣ 聪明的钱 (Smart Money) 躲去哪了？
既然科技股失宠，资金现在停泊在这些地方：

1. 记忆体族群： $闪迪 (SNDK.US)、$美光科技 (MU.US)、$西部数据 (WDC.US) 成了最新的资金避风港。
2. 海外市场： 表现完胜美股，尤其是巴西 ($iShares MSCI 巴西指数 ETF(EWZ.US))、拉美 ($iShares 拉丁美洲 40 指数 ETF(ILF.US)) 与南韩 ($韩国 MSCI ETF - iShares(EWY.US))。
3. 贵金属： 黄金 ($SPDR 金 ETF(GLD.US)) 与白银 ($白银信托 ETF - iShares(SLV.US)) 虽然波动剧烈，但仍有资金流入。

👨‍🏫 总结
在这场 $VIX 恐慌指数僵持在 18 的拉锯战中，操作难度极高。

如果你手上的持股是上述的「赢家」（防御型、记忆体、海外），最好的操作就是「不操作」。不管财报多好，过去的大赢家（科技股）正面临估值修正的风暴。

与其频繁进出试图接刀，不如让手中的赢家继续领跑，耐心等待市场情绪回稳。

👇 你现在手上的仓位是「防御型」还是「科技型」？欢迎在留言区分享你的看法！

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