美国股市百年里，四次大崩盘，每一次都刻骨铭心。

最早是 1929 年，那个 “黑色星期一”。道指从山顶跌到谷底，没了将近九成！

那时候大家都疯了，借钱炒股。结果大萧条来了，银行倒闭，人人失业，道指花了整整 25 年才爬回原来的高点。

第二次是 1978 年的 “黑色星期一”。一天就跌掉 22.6%。

关键的诱因是程序化交易，股价过高，贸易赤字对全球股市的影响也非常大，都暴跌单日亏损巨大！

第三次，很多人都记得 2000 年互联网泡沫破了。纳斯达克指数跌掉 78%，简直惨不忍睹。那些年，是个网站都敢上市，。泡沫一破，无数公司消失，散户血本无归。纳斯达克指数爬回当年高点，足足用了 15 年。

第四次是 2008 年，雷曼兄弟一倒，金融地震。道指腰斩，跌了 54%。根源是次贷危机。大机构接连倒闭，经济衰退。

历史反复告诉我们：市场疯涨时有多热闹，崩塌时就有多残酷。每一次暴跌前，都充斥着 “这次不一样” 的乐观。

可说到底，经济周期、人性贪婪，从来都没变过。