微软及其同行增加支出，将导致当今的领先科技公司拥有比以往更多的实体基础设施、产生更高的费用、自由现金流减少以及发行更多债务。GW&K Investment Management 的基金经理亚伦．克拉克（Aaron Clark）表示，更高的支出水平导致投资者怀疑，大型科技股是否还能像其商业模式较为轻资产时那样获得高估值。

“市场正在纠结这些投资是否值得，” 克拉克表示。“这是支出永久性换到高位档，还是一个抢占地盘的阶段、自由现金流最终会回到以前的水平？” 他指出，亚马逊和 Meta 等公司 2026 年的自由现金流可能转为负值。

自 1 月 28 日发布财报以来，微软股价已下跌近 14%，这表明投资者对 Azure 的收入增长速度相对于该公司的资本支出水平感到不满