极高债务环境（财政主导）

• 假设： 政府债飙升至 50,000 元，企业借贷能力保持不变。

• 操作： 利率降低。

• 结果： * 由于政府债务规模巨大，降息导致储户损失了 5000 元的利息收入（巨大的流动性抽离）。

• 企业依然只增加借贷 2000 元。

• 净影响： -5000 + 2000 = -3000 元。结论：降息反而导致了经济紧缩。

当政府债务大到一定程度时，利息支出本身已经变成了维持经济流动性的 “救命钱”。

在这种情况下：

• 加息：虽然增加了企业成本，但通过政府支付的高额利息，反而向社会投放了大量资金，可能刺激消费和通胀。

• 降息：虽然减轻了企业负担，但由于切断了政府向私人部门的大规模利息转账，反而可能导致市场上的钱变少，引发经济萎缩。

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