美股实盘-20260222：白天鹅？特师傅惨遭打脸

综述：

本周标普 500 指数上涨 1.07%，我的实盘净值上涨 0.31%。

2026 年内标普 500 指数上涨 0.94%，2026 年内我的实盘净值上涨 35.53%（年初净值为 2.20，本周净值 2.98）。

交易：

无

持仓：

NVDA 14.3%，SNDK 22.9%，NEM 21.6%，GLD 19.9%，SBSW 11.6%，BE 9.7%，现金/美债 0%。

有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓和短线投机操作。

复盘：

这周中国春节假期，美股虽然并不歇业，但也不影响我继续躺平。上周把仅剩的现金仓位给了铂金概念，现在又满仓了，没有狂暴大涨的，因此调仓动力依然较弱。未来这段时间主要是等各种财报了，下月开始会密集披露，在此之前不太会调整估值了。

本周美股发生了一个比较重要的事：2026 年 2 月 20 日，美国最高法院正式驳回了川普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的 “对等关税”，至此，依据 IEEPA 征收的所有关税都是违法的并停止。

细节分析不表了，直接上结论吧，如果此事就此结束，那么继续利好非美资产，并不影响我任何之前的中长线板块预判预，属于长征路上一个可以忽略不计的小坑。

但以上是对投资者而言的，对特师傅则是又一次大逼兜扇脸。

他上任后吹的牛，这是为数不多算兑现了的，如今如果被强制撤回了，那之后他中期选举就更悬了，再加上爱泼斯坦的事，内忧外患叠加，继续找回点面子。

之前收的税肯定是不会退的，特师傅肯定也不认这个判决。

想来想去，除了侵略格陵兰就是和伊朗小幅摩擦一下了，要么利好黄金，要么利好原油，要是又 TACO 那干脆什么影响都没有。

如今的他，越来越拉。

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个股方面，

1、科技：NVDA/GOOG

英伟达即将公布第四财季业绩，投行奥本海默预计，公司本次财报有望交出高于市场预期的成绩，相关营收上行空间或在 20 亿至 30 亿美元之间。Schafer 重申对英伟达的 “跑赢大盘” 评级，并维持 265 美元的目标价不变。

奥本海默分析师 Rick Schafer 在致客户的报告中指出，英伟达第四财季 (截至 1 月) 及 2026 财年第一财季 (截至 4 月) 的营收指引，存在 “典型” 的 20 亿至 30 亿美元上行潜力，主要受益于 GB300 Ultra 产品线的强劲需求。当前华尔街对上述两个季度的营收预期分别为 656 亿美元和 716 亿美元。

英伟达今年一直横盘震荡，从以时间换空间的角度看，如果你看好 AI 后市，那么它的赔率应该已经不错了。

2、存储：SNDK/MU

SK 海力士在高盛电话会上释放强烈信号：存储行业已全面进入卖方市场。

受 AI 真实需求驱动及洁净室空间受限影响，今年存储价格将持续上涨。公司透露目前 DRAM 及 NAND 库存仅剩约 4 周，且没有任何客户能完全满足需求。

随着 2026 年 HBM 产能售罄，标准型 DRAM 的极度短缺正显著提升供应商议价权，产业链已开启长期合约谈判以锁定未来供应。

3、电力：BE

BE 公布四季度营收 1.664 亿欧元，分析师预期 1.624 亿欧元；四季度订单 2.504 亿欧元，分析师预期 2.282 亿欧元；四季度毛利润率 63.9%，分析师预期 62.5%；预计一季度营收将增长 5%-15%；预计一季度毛利率 63%-65%，分析师预期 63.2%；预计一季度资本开支季环比将增长 10%-15%。

Shawn Marie Soderberg，首席法律官兼公司秘书，于 2026 年 2 月 17 日出售了 3,332 股 Bloom Energy（BE）股票，总价值为$465,014。根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的 4 号表格文件显示，Soderberg 目前总共控制着公司 616,602 股 A 类普通股，其中 219,871 股为直接持有，396,731 股为间接控制。

这两年涨这么多，拿不住想结账很正常，偏中性消息。

4、黄金：GLD/NEM

瑞银集团刚刚发布了最新的《全球观点》报告，重点关注全球大宗商品行业。该报告概述了这家投资银行对黄金 (XAUUSD) 的最新目标价 6,200 美元/盎司，主要受地缘政治风险和有利宏观环境的推动。

纽蒙特公司预计，受与巴里克黄金公司联合运营的两处矿场表现不佳影响，今年黄金产量将下降 10%。

该公司公布了创纪录的利润数据，2025 年第四季度调整后净利润升至 28 亿美元，合每股 2.52 美元。纽蒙特预计，2026 年全维持成本（AISC）将降至每盎司 1,680 美元，优于分析师预期，显示出公司在成本控制方面取得了进展。不过，虽然第四季调整后获利与营收虽大幅优于市场预期，但股价依然下跌，主因是公司给出的 2026 年产量指引低于预期，且预计要到 2027 年才能重回成长轨道，这项展望为中期营运表现带来了不确定性。

5、铂金：SBSW

2025 年第四季度财报电话会议记录的摘要：

Sibanye Stillwater 报告称，2025 年每股收益增长了 281%，达到每股 244 南非兰特分。

调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）从 130 亿几乎翻了三倍至略低于 380 亿，增幅达 189%。净负债与调整后 EBITDA 显著改善，从 2024 年底的 1.77 倍下降到 2025 年底的 0.59 倍。2025 年的股息为每股 131 南非兰特分，收益率为 2%，处于其股息政策的高端水平。

业绩总体上是不错的，不过此前已经有较大涨幅，是否还值得持有需要各位自行判断。

6、光互联：LITE

在 Mizuho 维持对 Lumentum Holdings 股票的 “跑赢大盘” 评级，并将其目标价从$525 上调至$645 后，Lumentum Holdings 的股价正在上涨。

两次买入，两次卖飞。去年卖完立涨 40%，这次卖完目前涨了 20%。不过基于我的测算，目前价格已经极其昂贵，也许我的估值偏保守，还持有的自行决定是否继续持有，不要问我。

7、下周计划

暂时没有特别心动的票，不出意外继续躺平，我可能是全网最无聊的投资博主了吧？

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最后，估值表：

$Bitwise Bitcoin ETF(BITB.US) $美光科技(MU.US) $闪迪(SNDK.US) $Lumentum控股(LITE.US) $Bloom Energy(BE.US) $英伟达(NVDA.US) $Sibanye Stillwater(SBSW.US) $黄金 ETF - SPDR(GLD.US)

注释（请一定阅读）：

1、上图的点位均为本人通过特定的方式计算，不代表一定能精确且能触达，只是辅助参考作用。

2、一个点位有 2 个值，则代表该区间的上下限，用哪个取决于本人的主观意愿和对公司的了解程度。

3、标蓝标红都是为了给自己警示，该股票到达买入/卖出区域附近，需要重点关注，但不代表我一定会执行。

4、表格内相关数字，会随我个人对公司基本面的动态评估，不定期调整，请勿作为长期参考。

5、以上表格内容均为本人实盘记录，是做给我自己看的，无法指导你们的交易，问就是别买/赶紧割。